摩通下調(diào)楓葉教育(01317)目標(biāo)價至9元 評級“增持”

摩根大通指出，按就讀學(xué)生人數(shù)計算，楓葉教育(01317)是中國規(guī)模最大的國際學(xué)校辦學(xué)團(tuán)體之一，其股價于過去兩周跌28%，跑輸國企指數(shù)30%。由于內(nèi)地私人學(xué)校市場增長迅速，楓葉教育作為行業(yè)領(lǐng)先者，該行認(rèn)為集團(tuán)充滿機(jī)遇，維持評級“增持”，調(diào)整2016-17年盈測0%及1.9%，目標(biāo)價由9.5元下調(diào)至9元。

該行稱，集團(tuán)股價下跌，很大可能是由于主席質(zhì)押股份;授予兩顧問的購股權(quán)，對盈利有潛在負(fù)面影響;及收購的新加坡學(xué)校物業(yè)租金回報率低企，不過該行建議，可先忽略短期憂慮，看其長線發(fā)展?，F(xiàn)價為2017年市盈率預(yù)測18-19倍，估值吸引，估計2017-19年每股盈利年復(fù)合增長率達(dá)31%。