瑞信：中國(guó)建筑(03311)業(yè)績(jī)符預(yù)期 予“跑贏大市”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報(bào)告，稱中國(guó)建筑國(guó)際(03311) 今年上半年純利同比上升1.2%至25.2億元，倘撇除去年一次性重估收益，經(jīng)常性盈利符預(yù)期?？偸杖胪壬?8%至271億元，符該行預(yù)期。公司宣派中期息每股15仙，相當(dāng)于派息比率30%。

報(bào)告稱，公司毛利穩(wěn)健擴(kuò)張，但現(xiàn)金流存壓力。上半年毛利率同比擴(kuò)0.9個(gè)百分點(diǎn)至15.1%，但經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流續(xù)惡化，去年上半年得21億元流入，今年上半年有40億元流出。報(bào)告稱，6月底止公司凈杠桿達(dá)61%，高于去年底的31%。

瑞信稱，公司內(nèi)地業(yè)務(wù)穩(wěn)健，內(nèi)地基建業(yè)務(wù)收入增49.2%，但香港、澳門地區(qū)銷售分別收縮12.8%及4.9%。今年首七個(gè)月，新訂單同比增20%至745億元，完成今年初所訂立目標(biāo)的65%。7月底止，總積壓訂單達(dá)2,280億元，高于去年的1,880億元。瑞信予中國(guó)建筑“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)14.3元。