富瑞：李寧(02331)中期業(yè)績(jī)符預(yù)期 評(píng)級(jí)“買入”及目標(biāo)價(jià)10.5元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，富瑞集團(tuán)發(fā)表研究報(bào)告稱，李寧(02331)上半年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，估計(jì)受惠于產(chǎn)品組合改善及低基數(shù)因素，公司第三季表現(xiàn)會(huì)按照軌道。該行認(rèn)為李寧品牌、產(chǎn)品及銷售渠道會(huì)再有穩(wěn)健改善，維持予其“買入”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)10.5元。

該行提到，上半年商店直接經(jīng)營(yíng)銷售為李寧的增長(zhǎng)動(dòng)力，在線上表現(xiàn)維持穩(wěn)定之下，線下銷售增長(zhǎng)加速及毛利率改善。報(bào)告又引述，管理層預(yù)期經(jīng)營(yíng)毛利率能于今明財(cái)年維持?jǐn)U張1至2個(gè)百份點(diǎn)。

富瑞認(rèn)為，李寧于紐約及巴黎時(shí)裝周的國際出道成功，該行對(duì)公司維持體育時(shí)裝的倡議感到鼓舞，相信有助品牌在中國年輕客戶之中的受歡迎程度及將會(huì)對(duì)未來銷售貢獻(xiàn)有顯著的潛在增長(zhǎng)。公司的新體驗(yàn)店目前有27間，相關(guān)體育體驗(yàn)產(chǎn)生約3%的收入。