野村：降長實集團(01113)目標(biāo)價至73元 評級“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報告，稱長實集團(01113)上半年重估及出售投資物業(yè)前溢利取得121億元，較該行預(yù)期低29%，主要受中國物業(yè)銷售入帳低于預(yù)期、REIT貢獻較低及基建業(yè)務(wù)毛利率較低所拖累。

該行表示，公司派中期息每股0.47元，同比上升12%，符合該行預(yù)期，相當(dāng)于以經(jīng)常性收入計派息比率23%。該行稱，派息反映管理層傾向保留現(xiàn)金作進一步收購之用，而非短期內(nèi)將現(xiàn)金分派給股東。

此外，野村預(yù)計和記大廈重建后，若以平均市值租金每平方尺200元及資本化率4.35%計算，每股資產(chǎn)凈值可增加4.8%。該行將長實地產(chǎn)目標(biāo)價由87.6元降至73元，較資產(chǎn)凈值折讓約47%，維持“買入”評級。