野村：長(zhǎng)和(00001)估值吸引，維持目標(biāo)價(jià)126元不變

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報(bào)告稱，長(zhǎng)和(00001)上半年盈利具抗跌力，同步增長(zhǎng)13%至180.2億元，合符預(yù)期。集團(tuán)宣派每股股息0.87元，同比上升11.5%，與經(jīng)常性每股盈利增長(zhǎng)相若。同時(shí)，增長(zhǎng)主要受惠于所有業(yè)務(wù)(除了電訊業(yè)務(wù))的穩(wěn)固表現(xiàn)，以及匯兌因素利好所帶動(dòng)。

野村稱，年初至今，長(zhǎng)和股價(jià)遜于恒指7%，該行相信長(zhǎng)和持續(xù)資產(chǎn)商品化，以及增加派息將會(huì)帶動(dòng)股份重新評(píng)級(jí)。野村維持予長(zhǎng)和“買入”評(píng)級(jí)，反映集團(tuán)的潛在長(zhǎng)遠(yuǎn)正面因素。該行認(rèn)為長(zhǎng)和估值吸引，目標(biāo)價(jià)126元不變，反映有52%潛在上升空間。

野村稱，除非長(zhǎng)和基本業(yè)務(wù)自然增長(zhǎng)動(dòng)力加快，否則若匯率(尤其是英鎊、歐元及人民幣)于下半年進(jìn)一步走低，則野村對(duì)長(zhǎng)和2018年度經(jīng)常性每股盈利同比增長(zhǎng)14%的預(yù)測(cè)，將有下行風(fēng)險(xiǎn)。

野村稱，長(zhǎng)和管理層于上半年業(yè)績(jī)會(huì)介紹如何利用科技創(chuàng)新應(yīng)用于集團(tuán)的國(guó)際業(yè)務(wù)，特別是零售業(yè)務(wù)，集團(tuán)介紹了如何應(yīng)用數(shù)碼化帶動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，包括：O+O體驗(yàn)、數(shù)據(jù)管理、社交媒體應(yīng)用及顧客忠誠(chéng)計(jì)劃。由于長(zhǎng)和擁有強(qiáng)勁的執(zhí)行力紀(jì)錄，該行認(rèn)為，長(zhǎng)和的零售業(yè)務(wù)將帶來(lái)強(qiáng)勁的EBIT增長(zhǎng)。

整體而言，野村預(yù)計(jì)長(zhǎng)和繼續(xù)傾向于更多穩(wěn)定現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)，并會(huì)留意任何資產(chǎn)商品化的商機(jī)，例如：零售業(yè)務(wù)。