中金：升融創(chuàng)(01918)目標(biāo)價(jià)至38.7元 評(píng)級(jí)“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金將融創(chuàng)中國(guó)(01918)目標(biāo)價(jià)上調(diào)9%至38.7元，評(píng)級(jí)由“持有”升至“買入”。

中金表示，融創(chuàng)擁有豐富的優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備，2018年銷售額預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)52%至66%，見(jiàn)5500億至6000億元人民幣。在可銷售資源的2萬(wàn)億元人民幣中，該行估計(jì)，融創(chuàng)2018年的銷售額將超過(guò)8000億元人民幣。盡管一、二線城市的平均銷售價(jià)格下降，銷售毛利率一直維持在25%左右，受益于土地成本每平方米4700元人民幣，即不到平均售價(jià)的30%。

報(bào)告中稱，融創(chuàng)在并購(gòu)方面取得長(zhǎng)期成功，相信融創(chuàng)可以在下半年獲得更多市場(chǎng)份額，同時(shí)擴(kuò)大規(guī)模和去杠桿化。該行又預(yù)計(jì)，融創(chuàng)的核心盈利因爆炸性收入增長(zhǎng)和穩(wěn)定的利潤(rùn)增長(zhǎng)，在2018年將飆升229%，在2019年達(dá)59%，分別為148.13億元人民幣及235.06億元人民幣。

該行認(rèn)為，投資者過(guò)分擔(dān)心融創(chuàng)的現(xiàn)金流，并低估其增長(zhǎng)。