大和：升康師傅(00322)目標(biāo)價(jià)至18元 評級“持有”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表報(bào)告，將康師傅(00322)的目標(biāo)價(jià)由16.7元上調(diào)7.9%至18元，維持“持有”的投資評級。

報(bào)告中稱，康師傅的目標(biāo)是毛利率的增加可令2018年的盈利增長超過25%，使2020年的純利可回到以前高位，這暗示2017-2020年盈利復(fù)合年增長30%，而城鎮(zhèn)化令中產(chǎn)消費(fèi)仍是主要增長動力，但管理層仍看到高端茶及樽裝水市場于2018年具挑戰(zhàn)。

大和表示，康師傅在增加新的資訊科技解決方案(IT solutions)及生產(chǎn)自動化后，已開始出售閑置資產(chǎn)及降低勞工成本，在進(jìn)一步透過第三方的資源如 B2B 伙伴以開拓新渠道，管理層目標(biāo)是進(jìn)一步減少資產(chǎn)及改善股本回報(bào)率(ROE)，因出售業(yè)務(wù)而出現(xiàn)的費(fèi)用。大和預(yù)計(jì)，2018年每股盈利會減少0.3%，但卻可令2019年每股盈利增加6%。