瑞信：升中國(guó)中藥(00570)目標(biāo)價(jià)至6.7元 評(píng)級(jí)“跑贏大市”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報(bào)告稱，中國(guó)中藥(00570)去年下半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，收入及盈利分別同比增長(zhǎng)33%及26%，凈利潤(rùn)略好于預(yù)期1.4%。各項(xiàng)業(yè)務(wù)分部表現(xiàn)良好，成藥、配方藥、草藥及保健產(chǎn)品同比分別增長(zhǎng)16%、26%、283%及556%。

報(bào)告稱，若撇除“兩票制”影響，成藥去年銷售同比增長(zhǎng)12%，高于該行預(yù)期7%。管理層對(duì)前景有信心，主要由于政策支持、鼓勵(lì)醫(yī)院使用中藥產(chǎn)品及顧客使用習(xí)慣等。基于以上因素，該行升中國(guó)中藥今明兩年收入分別17%及25%。

不過(guò)，瑞信考慮中國(guó)中藥早前發(fā)新股集資約27億元，基于攤薄效應(yīng)，下調(diào)其今明兩年每股盈測(cè)分別6.5%及3.1%，以現(xiàn)金流折現(xiàn)率計(jì)，目標(biāo)價(jià)自5.5元上調(diào)至6.7元，相當(dāng)于今年預(yù)測(cè)市盈率18倍，評(píng)級(jí)“跑贏大市”。