瑞昌國際控股(01334)是一家總部設(shè)于中國河南省的石油煉制及石化設(shè)備制造商
招股日期︰6月28日至7月5日
上市日期︰7月10日
獨(dú)家保薦人︰第一上海
收款行︰中信銀行(國際)
發(fā)售1.25億股,90%配售,10%公開發(fā)售,另有15%超額配股權(quán)。
若公開發(fā)售認(rèn)購15倍至少于50倍,公開發(fā)售比例將由10%增至30%,50倍至少于100倍即增至40%,認(rèn)購100倍或以上則回?fù)苤?0%;但若配售未足額而公開發(fā)售卻足額,或配售及公開發(fā)售均足額而公開發(fā)售認(rèn)購少于15倍,公開發(fā)售比例可由10%增至最多20%,但必需下限定價(jià)。
每股招股價(jià)為1.05元至1.39元,集資最多約1.73億元,佔(zhàn)總市值約25%,上市開支約6390萬人民幣
按每手2500股,入場費(fèi)3510.05元。
以上限價(jià)1.39元計(jì)算,市值約6.95億元(以23年經(jīng)調(diào)整純利約6784萬人民幣計(jì)算,市盈率約9.3倍)。
截至23年底 ,平均資產(chǎn)凈值約2.95億人民幣。
公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請(qǐng)人)、乙組(500萬以上申請(qǐng)人)。
業(yè)務(wù)︰
21至23年收入分別為2.48億人民幣、4.19億人民幣、5.44億人民幣
21至23年毛利分別為7089 萬人民幣、1.33 億人民幣、1.91億人民幣
21至23年純利分別為1324萬人民幣、3653萬人民幣、5521萬人民幣
21至23年經(jīng)調(diào)整純利分別為1832萬人民幣、4590萬人民幣、6784萬人民幣(若不涉及上市開支)
公司產(chǎn)品乃按合約形式根據(jù)客戶的規(guī)格及要求定制,分為四個(gè)產(chǎn)品類別,即(i)硫回收設(shè)備及揮發(fā)性有機(jī)化合物焚燒設(shè)備;(ii)催化裂化設(shè)備;(iii)工藝燃燒器;及(iv)換熱器,包括其相關(guān)零部件,提供予在中國的下游客戶。公司亦向客戶提供安裝服務(wù),如電氣裝設(shè)工程及機(jī)械裝設(shè)工程。
石油煉制及石化設(shè)備行業(yè)分散,按23年的總收益計(jì),公司于中國整體石油煉制及石化設(shè)備行業(yè)的市場份額約為0.08%。按23年的收益計(jì),公司是中國石油煉制及石化運(yùn)營的第三大催化裂化設(shè)備制造商,市場份額約為7.6%;按23年的收益計(jì),公司亦是中國石油煉制及石化運(yùn)營的第二大硫回收設(shè)備及揮發(fā)性有機(jī)化合物焚燒設(shè)備制造商,市場份額約為3.4%。
公司客戶主要包括中國石油煉制及石化行業(yè)的市場參與者,可進(jìn)一步劃分為生產(chǎn)設(shè)施擁有人、第三方承包商、設(shè)備制造商及其他。公司成立于94年,已與中國眾多知名業(yè)內(nèi)客戶建立并維持穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系,其中包括中國三家最大的石油煉制及石化集團(tuán)的附屬公司及分公司,以及中國業(yè)內(nèi)其中一家最大的EPC(工程、採購及建筑)承包商。公司與五大客戶的業(yè)務(wù)關(guān)系為時(shí)兩年至29年不等。
公司在中國河南省洛陽市擁有兩處生產(chǎn)設(shè)施,總建筑面積約為20807.4平方米,其中一個(gè)負(fù)責(zé)生產(chǎn)硫回收設(shè)備及揮發(fā)性有機(jī)化合物焚燒設(shè)備和催化裂化設(shè)備,另一個(gè)負(fù)責(zé)生產(chǎn)工藝燃燒器及換熱器。生產(chǎn)設(shè)施配備了主要生產(chǎn)機(jī)械和設(shè)備,包括但不限于車床、焊接機(jī)、卷板機(jī)、起重機(jī)、切割機(jī)、探傷機(jī)和壓機(jī)。為把握海外客戶對(duì)煉油及石化設(shè)備日益增長的市場需求,公司于23年6月1日于中國江蘇省泰州市租用一處生產(chǎn)設(shè)施,建筑面積為7400平方米,生產(chǎn)設(shè)施鄰近港口,可享有交通便利的優(yōu)勢。
集資所得其中約73%用于為興建新生產(chǎn)設(shè)施提供部分資金,以增加產(chǎn)能及實(shí)力;約17.5%用于進(jìn)一步增犟設(shè)計(jì)和研發(fā)能力;及約9.5%用作一般營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。
首次公開發(fā)售前進(jìn)行融資︰
于21年4月至21年5月曾進(jìn)行融資,當(dāng)時(shí)發(fā)售價(jià)較中間價(jià)折讓約45%,并設(shè)立六個(gè)月禁售期,其中前期投資者包括唐寅生先生、李義軍先生等。
基石投資者︰
引入3名基石投資者,合共認(rèn)購約5780萬港元股份,其中黃山建投認(rèn)購3000萬港元、黃山市誠合新業(yè)認(rèn)購2000萬港元、張新宇先生認(rèn)購100萬美元,按中間價(jià)計(jì)算,約佔(zhàn)發(fā)售股份約37.9%,設(shè)6個(gè)月禁售期。
上市后主要股東架構(gòu)︰
陸波先生及陸曉靜女士持股67.91%
上海睿稷持股2.28%
前期投資者持股4.81%
其他公眾股東持股25%
簡評(píng)︰
瑞昌國際控股(01334)是一家總部設(shè)于中國河南省的石油煉制及石化設(shè)備制造商。
以上限價(jià)1.39元計(jì)算,市值約6.95億元,以23年經(jīng)調(diào)整純利約6784萬人民幣計(jì)算,市盈率約9.3倍。
公司集資最多約1.7億元,上市市值僅約7億元,屬市值偏細(xì)的新股,因此股價(jià)料會(huì)較波動(dòng)。
本文由“信誠證券”供稿,作者:信誠證券分析師陳伯豪;智通財(cái)經(jīng)編輯:陳筱亦。