中金：近期影片密集定檔 建議關(guān)注暑期重點(diǎn)內(nèi)容帶動(dòng)下票房彈性潛力

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研報(bào)稱，隨著近期影片密集定檔，檔期片單可見度日益提升。根據(jù)藝恩，2024年1~5月，已累計(jì)實(shí)現(xiàn)含服務(wù)費(fèi)票房216.5億元，同比2023年同期下降2.3%。建議關(guān)注暑期重點(diǎn)內(nèi)容帶動(dòng)下票房彈性潛力。短期而言，暑期檔檔期容量和對全年票房貢獻(xiàn)度較高，建議關(guān)注單片票房超預(yù)期帶來的交易性機(jī)會。中長期而言，行業(yè)內(nèi)容為王、品牌為王趨勢不改，推薦萬達(dá)電影(002739.SZ)、光線傳媒(300251.SZ)、貓眼娛樂(01896)、阿里影業(yè)(01060)；關(guān)注博納影業(yè)(001330.SZ)和橫店影視(603103.SH)。

中金主要觀點(diǎn)如下：

票房拆分追蹤：檔期效應(yīng)仍有延續(xù)，觀影需求有待釋放

2023年以來，春節(jié)檔和暑期檔等重點(diǎn)檔期對票房提振作用明顯，其中2023年春節(jié)檔和暑期檔(不含端午檔)票房分別達(dá)到2019年對應(yīng)檔期的114.6%和116.0%；2024年以來，檔期效應(yīng)仍有延續(xù)，如春節(jié)檔票房恢復(fù)至2019年的116.3%，元旦檔和清明檔票房亦分別恢復(fù)至2019年的153.1%和120.7%；而2024年一季度非檔期僅恢復(fù)至2019年的68.1%。中金認(rèn)為，大檔期內(nèi)影片供給充足專題材多元，頭部影片支撐作用較強(qiáng)，而非檔期票房因重點(diǎn)內(nèi)容供給較少而表現(xiàn)平淡，觀影需求待進(jìn)一步釋放。

歷史暑期檔回顧：2023年達(dá)歷史新高，對全年票房預(yù)測有參考意義

2020年后暑期檔票房與大盤整體表現(xiàn)呈現(xiàn)基本一致的復(fù)蘇趨勢，而2023年暑期檔(含端午檔)，在《消失的她》《封神》《孤注一擲》等影片帶動(dòng)下共實(shí)現(xiàn)含服務(wù)費(fèi)票房206.3億元，為近五年同期票房最佳，較2019增長14.1%。中金認(rèn)為，暑期檔容量較大，新類型、新風(fēng)格電影有更大的發(fā)展空間，多元化題材影片供給對于年輕用戶具有吸引力；且暑期檔作為全年時(shí)間跨度最長的檔期，其表現(xiàn)對預(yù)測全年電影行業(yè)恢復(fù)情況和票房最終落點(diǎn)具有參考意義。

2024年暑期檔展望：高基數(shù)下關(guān)注重點(diǎn)影片表現(xiàn)，預(yù)計(jì)檔期票房同比下降15%至增長5%

2024年暑期檔，已定檔重點(diǎn)影片包括《云邊有個(gè)小賣部》《海關(guān)戰(zhàn)線》《傘少女》《傳說》《野孩子》《接班人計(jì)劃》《異人之下》《逆行人生》《白蛇：浮生》等。中金指出，去年暑期檔票房10億以上的頭部影片較多具有一定的高基數(shù)壓力，今年檔期總票房或介于去年檔期票房的85%(175億元)~105%(217億元)之間，頭部影片表現(xiàn)或?qū)ζ狈孔罱K落點(diǎn)具有重要影響，建議持續(xù)關(guān)注重點(diǎn)影片定檔進(jìn)展及已定檔影片上映后的票房表現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)因素：內(nèi)容供給質(zhì)量和數(shù)量不及預(yù)期，競爭加劇，盜版?zhèn)鞑ィO(jiān)管收緊。