花旗：予周大福(01929)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)14.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報(bào)告稱，予周大福(01929)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)14.2港元。公司今年3月底止財(cái)年核心經(jīng)營(yíng)溢利勝預(yù)期，但由于派息遜預(yù)期及4至5月銷售差勁(同比跌約20%)，料股價(jià)受壓。由于金價(jià)強(qiáng)勢(shì)，消費(fèi)者消化需時(shí)，料短期同店銷售將持續(xù)下滑，展開30日下行催化觀察。

報(bào)告中稱，對(duì)周大福看法并不悲觀，因銷售下跌料屬暫時(shí)性，因消費(fèi)者在金價(jià)高企時(shí)通常押后購(gòu)買;固定價(jià)格黃金產(chǎn)品銷售強(qiáng)勁，反映需求韌性及利潤(rùn)率獲提升;金價(jià)上升提振利潤(rùn)率及支持純利;由于利率展望存不確定性，去年派息保守，但股息率仍可觀達(dá)5.8%。由于收入減少被利潤(rùn)率上升所部分抵銷，下調(diào)對(duì)其今明兩財(cái)年純利預(yù)測(cè)各2%及4%。