國聯(lián)證券：新能源配套電網(wǎng)建設(shè)提速 行業(yè)景氣度延續(xù)

智通財經(jīng)APP獲悉，國聯(lián)證券發(fā)布研報稱，6 月4日，國家能源局印發(fā)《關(guān)于做好新能源消納工作 保障新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》?！锻ㄖ分攸c強調(diào)新能源消納問題，明確新能源利用率原則上不低于90%的目標(biāo)，并重點提出加快電網(wǎng)推進(jìn)前期、核準(zhǔn)和建設(shè)工作，提升新能源功率預(yù)測精度和主動支撐能力。重點推薦受益于主網(wǎng)建設(shè)加速的中國西電(601179.SH)、平高電氣(600312.SH)、許繼電氣(000400.SZ)；受益于配網(wǎng)智能化的二次設(shè)備龍頭國電南瑞(600406.SH)。

國聯(lián)證券主要觀點如下：

行業(yè)事件：

6 月4日，國家能源局印發(fā)《關(guān)于做好新能源消納工作 保障新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》針對網(wǎng)源協(xié)調(diào)發(fā)展、調(diào)節(jié)能力提升、電網(wǎng)資源配置、新能源利用率目標(biāo)優(yōu)化等重點方向提出意見，對構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，推動實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)具有重要意義。 

新能源配套電網(wǎng)建設(shè)加快，重點項目開辟納規(guī)“綠色通道”

《通知》對500 千伏及以上、500 千伏以下配套電網(wǎng)項目以及配電網(wǎng)規(guī)劃管理工作提出要求，明確為大型風(fēng)光基地、流域水風(fēng)光一體化基地等重點項目開辟納規(guī)“綠色通道”。《通知》強調(diào)要加快推進(jìn)前期、核準(zhǔn)和建設(shè)工作，同時下發(fā)新能源配套電網(wǎng)重點項目清單，包含33個投產(chǎn)項目和37個新開工項目。國家電網(wǎng)于5月披露5交9直共14條特高壓儲備項目，我們認(rèn)為特高壓在需求高企的同時有望迎來加速建設(shè)，支撐主網(wǎng)景氣持續(xù)上行。 

推進(jìn)系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力提升，構(gòu)建智慧化調(diào)度系統(tǒng)

《通知》明確強化調(diào)節(jié)資源效果評估認(rèn)定，開展煤電機組靈活性改造效果、各類儲能設(shè)施調(diào)節(jié)性能、負(fù)荷側(cè)調(diào)節(jié)資源參與系統(tǒng)調(diào)節(jié)規(guī)模和置信度的綜合評估，提升新能源功率預(yù)測精度和主動支撐能力，提升配電網(wǎng)可觀測和可調(diào)控能力，構(gòu)建智慧化調(diào)度系統(tǒng)。2023年分布式光伏裝機96.3GW，同比 +88%，我們認(rèn)為隨著分布式新能源的大量接入，源端功率預(yù)測、智能電網(wǎng)、虛擬電廠、儲能調(diào)節(jié)等技術(shù)能在短期內(nèi)緩解消納問題，未來有望迎來增長。 

科學(xué)制定新能源利用率目標(biāo)，行業(yè)景氣度有望提升

《通知》提出科學(xué)確定各地新能源利用率目標(biāo)。部分資源條件較好的地區(qū)可適當(dāng)放寬，原則上不低于90%，并根據(jù)消納形勢開展年度動態(tài)評估。風(fēng)電和光伏開發(fā)成本近年來持續(xù)下降，度電成本已降至約0.3元/kWh，已經(jīng)實現(xiàn)平價上網(wǎng)。我們認(rèn)為適當(dāng)放寬資源條件較好，但系統(tǒng)消納成本較高地區(qū)的新能源利用率目標(biāo)，有望在需求側(cè)為新能源并網(wǎng)空間進(jìn)一步提高天花板，促進(jìn)新能源的持續(xù)發(fā)展。 

投資建議

我們認(rèn)為《通知》重點強調(diào)新能源消納問題，明確新能源利用率原則上不低于90%的目標(biāo)，并重點提出加快電網(wǎng)推進(jìn)前期、核準(zhǔn)和建設(shè)工作，提升新能源功率預(yù)測精度和主動支撐能力。重點推薦受益于主網(wǎng)建設(shè)加速的中國西電、平高電氣、許繼電氣；受益于配網(wǎng)智能化的二次設(shè)備龍頭國電南瑞。

風(fēng)險提示：

電網(wǎng)建設(shè)不及預(yù)期；原材料價格大幅波動。