招商證券：運動服飾產(chǎn)業(yè)首選安踏體育(02020) 產(chǎn)品不同令成長存在差異

智通財經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)布研究報告稱，安踏體育(02020)仍然是運動服飾產(chǎn)業(yè)的首選，旗下的品牌涵蓋高端、戶外及大眾市場，因此該集團(tuán)是國內(nèi)運動服飾品牌公司中最能抓住市場增長機(jī)會的公司，該行給予其目標(biāo)價99.8港元，評級“增持”。另特步國際(01368)在跑步領(lǐng)域的業(yè)務(wù)亦應(yīng)該使其實現(xiàn)高于行業(yè)的增長，目標(biāo)價6.6港元，評級“增持”；而在產(chǎn)品線實現(xiàn)多元化發(fā)展之前，李寧(02331)增長將會放緩，目標(biāo)價看25.6港元，評級“增持”。

報告指出，主流運動服飾品牌與戶外品牌之間的增長率差異證實了消費者需求的轉(zhuǎn)變。戶外產(chǎn)品通常比傳統(tǒng)的主流運動服飾產(chǎn)品價格更高，凸顯了低價并不一定是增長的主要因素。相反，更關(guān)鍵的是產(chǎn)品的性價比，即以適當(dāng)?shù)膬r格推出適合的產(chǎn)品。透過推出熱門高價產(chǎn)品的低價版，adidas可能希望提供消費者更具性價比的選擇。同樣，CHANEL或相信即使提高價格也不會對需求產(chǎn)生負(fù)面影響。