招商證券：維持小鵬汽車-W(09868)“增持”評級 目標(biāo)價升至45港元

智通財經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)布研究報告稱，維持小鵬汽車-W(09868)“增持”評級，上調(diào)2024至2026年收入預(yù)測各3%、3%及2%，調(diào)低虧損額預(yù)測各16%、23%及34%，反映公司內(nèi)部改革后降本效果，以及技術(shù)輸出帶來持續(xù)性的盈利貢獻(xiàn)，目標(biāo)價由41港元升至45港元。公司首季虧損大幅收窄，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善拉升銷售均價，服務(wù)收入增長改善毛利率。管理層指引第二季交付料2.9萬至3.2萬部，對應(yīng)5至6月平均交付各1.1萬部。

報告中稱，新系列車型MONA將在6月發(fā)布并在三季度規(guī)?；桓丁{借成本控制導(dǎo)向的研發(fā)，預(yù)計MONA毛利率將超過X9，對公司銷量與盈利能力顯著拉升。此外第四季公司將發(fā)布全新B級轎車F57，與MONA共同驅(qū)動全年銷量提升。從第三季開始公司將逐季度推出搭載最新硬件方案的新車型及改款車型，銷量及毛利水平有望持續(xù)改善。同時，上半年公司將海外銷售網(wǎng)絡(luò)從北歐國家擴(kuò)展到超20個國家，并與多地龍頭經(jīng)銷商達(dá)成合作。下半年公司將持續(xù)拓張海外銷售網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計第二季海外銷量占比將達(dá)到10%。