租金成本飆漲!各大央行遏制通脹面臨頑固障礙

在美國(guó)、英國(guó)、加拿大和澳大利亞,迅速上漲的住房成本——在消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)籃子中占很大權(quán)重——正在阻止通脹向央行的目標(biāo)水平回落。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,事實(shí)證明,許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的租金飆漲是各大央行難以一勞永逸地遏制通脹的一個(gè)頑固障礙。在美國(guó)、英國(guó)、加拿大和澳大利亞,迅速上漲的住房成本——在消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)籃子中占很大權(quán)重——正在阻止通脹向央行的目標(biāo)水平回落。

更危險(xiǎn)的是,工人們將要求更高的薪水來(lái)應(yīng)對(duì)生活成本的緊縮,這將進(jìn)一步削弱央行對(duì)抗通脹的努力。其結(jié)果是,在一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,去年大部分時(shí)間出現(xiàn)的反通脹勢(shì)頭幾乎已經(jīng)停滯。這導(dǎo)致金融市場(chǎng)要么推遲對(duì)央行降息的押注——就像在美國(guó)看到的那樣,要么押注央行可能進(jìn)一步加息——就像在澳大利亞看到的那樣。

AMP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Shane Oliver表示:“租金和通脹一樣是經(jīng)濟(jì)周期的滯后指標(biāo),將是最后一個(gè)回落的指標(biāo)?!彼赋觯饨鹕蠞q在移民數(shù)量迅速發(fā)展和建筑短缺的國(guó)家情況更糟糕,例如澳大利亞。澳洲聯(lián)儲(chǔ)Michele Bullock周二表示,近年來(lái)大量移民“無(wú)疑給房地產(chǎn)市場(chǎng)增加了壓力,并在租金上漲方面發(fā)揮了作用”。澳洲聯(lián)儲(chǔ)在周二發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)季度更新中表示,租金通脹預(yù)計(jì)將“保持高位”,至少持續(xù)到2026年中期。

房地產(chǎn)咨詢公司CoreLogic Inc.本周公布的數(shù)據(jù)顯示,澳大利亞4月份的房租中位數(shù)創(chuàng)下每周627澳元(合414美元)的歷史新高,較上年同期上漲8.5%。德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Phil Odonaghoe表示,自2023年初以來(lái),澳大利亞核心通脹率的回落已經(jīng)“突然停止”,部分原因就是租金上漲。他表示:“如果CPI的任何部分持續(xù)走強(qiáng)的時(shí)間足夠長(zhǎng),就有可能引發(fā)通脹預(yù)期上升,而通脹預(yù)期將更廣泛地影響到CPI。發(fā)生這種情況的風(fēng)險(xiǎn)絕不是微不足道的?!?/p>

住房租金飆漲也是英國(guó)家庭的一大痛點(diǎn),同樣也是今年晚些時(shí)候大選前選民關(guān)心的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示,英國(guó)房租自2022年以來(lái)上漲了五分之一,目前正以有記錄以來(lái)最快的速度上漲,原因是此前高昂的抵押貸款成本迫使?jié)撛谫?gòu)房者重返租賃市場(chǎng)、并加劇了數(shù)十年投資不足造成的住房供應(yīng)短缺。根據(jù)Resolution Foundation的一項(xiàng)分析,未來(lái)三年英國(guó)房租將上漲13%,超過(guò)工資的漲幅。

與此同時(shí),英國(guó)央行還有其他事情要做。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利和他的同事們已經(jīng)把注意力轉(zhuǎn)向了薪資增長(zhǎng)和服務(wù)業(yè)通脹,這兩個(gè)問(wèn)題仍然過(guò)熱并令人不安。如果這部分問(wèn)題降溫,再加上商品通脹已經(jīng)低于1%,可能會(huì)抵消不斷上漲的租金成本,使通脹回到2%的目標(biāo)水平。

麥肯錫駐英國(guó)研究和經(jīng)濟(jì)主管Tera Allas表示:“鑒于租金在CPI籃子中的重要性,如果租金繼續(xù)以快于英國(guó)央行目標(biāo)的速度上漲,顯然會(huì)加大價(jià)格壓力。不過(guò),英國(guó)央行官員可能更關(guān)注那些通脹明顯受國(guó)內(nèi)薪資或利潤(rùn)壓力驅(qū)動(dòng)的項(xiàng)目和行業(yè),比如酒店業(yè)?!?/p>

英國(guó)央行將于周四公布利率決議。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)英國(guó)央行屆時(shí)將把利率維持在5.25%的16年高點(diǎn)。投資者正在關(guān)注政策制定者是否會(huì)將6月或8月視為開(kāi)始降息的時(shí)機(jī)。

21.png

在美國(guó),在政策制定者們等待降息時(shí)機(jī)之際,租金成本仍然是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。租金約占CPI籃子的三分之一,是推動(dòng)價(jià)格上漲的最大因素之一。美國(guó)3月核心CPI連續(xù)第三個(gè)月超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期,部分原因就是租金上漲。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾表示,他預(yù)計(jì)租金成本的下降最終會(huì)體現(xiàn)在更廣泛的價(jià)格數(shù)據(jù)中,從而使政策制定者能夠在某個(gè)時(shí)候降息。鮑威爾在上周美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后的新聞發(fā)布會(huì)上表示:“我相信,只要租金保持低位,這就會(huì)體現(xiàn)的通脹數(shù)據(jù)上?!泵缆?lián)儲(chǔ)目前將利率維持在20多年來(lái)的高位,同時(shí)暗示,在確信通脹已經(jīng)得到控制的情況下將會(huì)降息。交易員目前押注,美聯(lián)儲(chǔ)今年至少有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息。

不過(guò),鮑威爾可能仍需要等待。紐約聯(lián)儲(chǔ)周一公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示,美國(guó)家庭對(duì)租金成本變化的預(yù)期較去年大幅上升,受訪者認(rèn)為一年后的租金成本將上漲9.7%,這是該調(diào)查歷史上第二高的數(shù)據(jù)。

美國(guó)財(cái)政部分耶倫在接受采訪時(shí)表示:“由于可負(fù)擔(dān)住房短缺——部分原因是高利率,住房是美國(guó)的一個(gè)真正問(wèn)題。”“盡管如此,我堅(jiān)信、而且我認(rèn)為很有可能,一直在推高通脹的住房成本將會(huì)下降?!?/p>

Santander US Capital Markets LLC首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley表示,盡管通脹可能會(huì)從現(xiàn)在開(kāi)始放緩,但不太可能出現(xiàn)明顯的回落。他補(bǔ)充稱:“如果這一預(yù)測(cè)是正確的,那么聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在將通脹率降至2%方面還有很多工作要做。”

智通聲明:本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表智通財(cái)經(jīng)立場(chǎng)。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載,文中內(nèi)容僅供參考,不作為實(shí)際操作建議,交易風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。更多最新最全港美股資訊,請(qǐng)點(diǎn)擊下載智通財(cái)經(jīng)App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏