頑固通脹令美聯(lián)儲(chǔ)降息夢(mèng)漸行漸遠(yuǎn)，美債市場(chǎng)遭拋售

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國(guó)國(guó)債收益率升至2024年高點(diǎn)，鑒于有證據(jù)表明美國(guó)物價(jià)壓力持續(xù)存在，人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候開啟降息的能力產(chǎn)生了懷疑。

本周五，美國(guó)將公布另一份關(guān)鍵的通脹報(bào)告，或?qū)⑦M(jìn)一步削弱今年降息一次的預(yù)期。即便如此，本周價(jià)值超過1,800億美元的國(guó)債拍賣需求仍相當(dāng)強(qiáng)勁，這表明投資者仍傾向于將收益率飆升視為買入機(jī)會(huì)。

MUFG美國(guó)宏觀策略主管George Goncalves說：“多個(gè)宏觀新聞目前已嵌入收益率曲線?！?/p>

他說，在周五公布通脹數(shù)據(jù)、財(cái)政部宣布退稅以及美聯(lián)儲(chǔ)下周召開會(huì)議之前，穩(wěn)健的拍賣需求“表明市場(chǎng)是有效的，目前還不希望為美國(guó)國(guó)債支付過高的價(jià)格”。

周四晚間美國(guó)接連發(fā)布兩大數(shù)據(jù)，第一季度GDP按年率計(jì)算增長(zhǎng)了1.6%，而受到密切關(guān)注的核心PCE物價(jià)指數(shù)以超預(yù)期的3.7%的速度增長(zhǎng)?；谶@些數(shù)據(jù)，交易商縮減了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間的預(yù)期，將首次降息時(shí)間定在12月?，F(xiàn)在，他們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在2024年全年只會(huì)降息約33個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)低于年初時(shí)超150個(gè)基點(diǎn)的降息預(yù)期。

紐約梅隆銀行(BNY Mellon)首席投資官辛妮·科爾頓·格蘭特(Sinead Colton Grant)表示：“今年年底的通脹率將介于2.5%和3.5%之間。”

由于交易員們期待著周五發(fā)布的更多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，美國(guó)國(guó)債收益率在整個(gè)交易時(shí)段均保持高位。3月PCE物價(jià)指數(shù)預(yù)計(jì)將從2月的2.5%上升至3月的2.6%，而這將表明向美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)邁進(jìn)的步伐已基本停滯。

隨后，美國(guó)決策者將于下周召開會(huì)議，并宣布最新的政策聲明。人們可能會(huì)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)近期數(shù)據(jù)的評(píng)論以及對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)的影響。今年3月，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)測(cè)2024年將降息75個(gè)基點(diǎn)，下周末的就業(yè)數(shù)據(jù)也將為經(jīng)濟(jì)提供更清晰的信息。

紐約銀行的科爾頓·格蘭特(Colton Grant)認(rèn)為，投資者“最大的危險(xiǎn)”在于關(guān)注今年的降息次數(shù)，而“忽略了大獎(jiǎng)，即以更高收益水平為投資組合增加一項(xiàng)更好的分散投資工具的能力”。

在買家介入之前，基準(zhǔn)兩年期國(guó)債收益率最高升至5.02%。10年期美國(guó)國(guó)債收益率超過4.70%，也吸引了買家。

隨著收益率的上升，財(cái)政部得以售出440億美元的七年期國(guó)債，符合預(yù)期，為本周市場(chǎng)熱議的三場(chǎng)拍賣會(huì)畫上了句號(hào)。

總體而言，財(cái)政部的銷售不費(fèi)吹灰之力就得到了買家的青睞。兩年期票據(jù)的拍賣需求強(qiáng)勁，迫使收益率低于投標(biāo)截止日期，五年期票據(jù)的拍賣稍顯疲軟。

與此同時(shí)，七年期國(guó)債拍賣的收益率為4.72%，與紐約時(shí)間下午1點(diǎn)投標(biāo)截止時(shí)拍賣前交易中顯示的水平相同，這表明需求達(dá)到了交易商的預(yù)期。根據(jù)蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)(BMO Capital Markets)的數(shù)據(jù)，承銷七年期國(guó)債拍賣的債券交易商只剩下13.9%的債券，低于近期15.1%的平均水平。