智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,今年以來強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)和火熱的通脹數(shù)據(jù)令投資者感到意外,導(dǎo)致他們推遲了對美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。
根據(jù)CME的Fed watch工具,利率期貨頭寸表明美聯(lián)儲(chǔ)要到7月或9月才會(huì)降息。
去年第四季度,美國經(jīng)濟(jì)年化增長率達(dá)到了驚人的3.4%,亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測工具顯示,第一季度美國經(jīng)濟(jì)年化增長率為2.9%,仍然保持堅(jiān)挺。
美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的一個(gè)跡象是:消費(fèi)者購物活躍。
3月份零售額增長0.8%。這一點(diǎn)很重要,因?yàn)橄M(fèi)者支出約占美國GDP的三分之二。
在通脹方面,2月份美國個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù)同比上漲2.5%,漲幅高于1月份的2.4%,也高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。PCE價(jià)格指數(shù)是美聯(lián)儲(chǔ)制定利率政策時(shí)青睞的通脹指標(biāo)。
應(yīng)用更普遍的通脹指標(biāo)——消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)甚至更高,3月份同比攀升了3.5%。
高盛更新經(jīng)濟(jì)和通脹展望
高盛分析師表示,美國經(jīng)濟(jì)“應(yīng)該能夠經(jīng)受住美聯(lián)儲(chǔ)降息晚于預(yù)期的沖擊”。
他們提到了強(qiáng)勁的個(gè)人消費(fèi)和繁榮的勞動(dòng)力市場。3月份,就業(yè)人數(shù)飆升至30.3萬人,失業(yè)率降至3.8%。此外,3月份工業(yè)生產(chǎn)增長0.4%。
因此,高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家剛剛將第一季度經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期從此前的2.5%上調(diào)至3.1%。相比之下,華爾街的普遍預(yù)期是2.5%。
高盛預(yù)測,扣除食品和能源價(jià)格的PCE指數(shù)第一季度折合成年率將達(dá)到4%的高位。這將是一年來最高的三個(gè)月漲幅。
那么,這一切對利率前景意味著什么呢?
分析師們表示,鑒于3月CPI數(shù)據(jù)高于預(yù)期,“我們已經(jīng)把美聯(lián)儲(chǔ)首次降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期推遲到了7月,風(fēng)險(xiǎn)傾向于晚些時(shí)候?!彼麄兇饲邦A(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)將于6月份開始降息。
可以肯定的是,高盛認(rèn)為通脹不會(huì)繼續(xù)上升。他們表示:“由于近期通脹數(shù)據(jù)中的特殊因素、穩(wěn)定的通脹預(yù)期以及持續(xù)的勞動(dòng)力市場再平衡,我們?nèi)匀粚Ψ赐洈⑹赂械綕M意?!?/p>