華泰證券：金價“狂飆” 珠寶消費分化、高端化與性價比機遇并存

智通財經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研報稱，國際金價持續(xù)上漲、消費信心緩慢恢復背景下，保值心理驅動黃金珠寶消費較快增長。珠寶高端化蘊藏機遇：復盤歐洲高端珠寶發(fā)展歷程，在經(jīng)濟、文化、消費人群切換的階段，高端品牌把握需求的變化、立足自身定位，持續(xù)以產(chǎn)品、服務、品牌占領用戶心智，可穿越周期、持續(xù)成長。我國黃金珠寶上市公司大部分定位大眾市場、產(chǎn)品性價比高，可通過靈活的渠道與價格策略，領先品牌持續(xù)提升市場份額。消費分化階段，看好兼具調性與性價比的珠寶龍頭。

持續(xù)滿足消費者需求、占領消費者心智，是高端品牌穿越周期關鍵。工藝與材質是高端珠寶品牌表達自身主張的媒介，卡地亞、梵克雅寶、寶格麗在發(fā)展歷程中立足自身定位，持續(xù)通過工藝創(chuàng)新以及不同材質的應用，滿足消費者對珠寶的需求(物質與精神雙重)。我國黃金珠寶行業(yè)起步較晚，立足古法黃金工藝以及借助金價上漲趨勢，有望助力珠寶品牌快速提升品牌力，完成對海外大牌的彎道超車。但挑戰(zhàn)與機遇并存，我國珠寶品牌高端化仍處于早期階段，品牌仍需持續(xù)迭代產(chǎn)品、服務與營銷，夯實消費心智。

消費分化，看好兼具調性與性價比的珠寶龍頭。我國珠寶行業(yè)尚在高端化的起步階段，華泰證券看好兼具調性與性價比的珠寶龍頭。水貝模式以及競爭沖擊對品牌而言，機遇多于挑戰(zhàn)，有望驅動品牌進行產(chǎn)品升級?！霸瓌?chuàng)”、“自研”新品類成為品牌發(fā)展的新抓手。

周大福(01929)通過多品牌、多店型覆蓋大眾人群的同時，持續(xù)實現(xiàn)品牌力的升級。潮宏基以花絲為抓手，不斷深化消費者心智，并在店型、產(chǎn)品、營銷方面多點發(fā)力提升品牌調性。周大生(002867.SZ)通過提升自有IP占比，推出如國家寶藏、莫奈、梵高、寶可夢等系列產(chǎn)品提升產(chǎn)品文化內涵與溢價。老鳳祥(600612.SH)也重點發(fā)展3D、5G、古法金、彩寶鑲嵌類等科技含量高、品牌辨識度高、產(chǎn)品附加值高的“三高”產(chǎn)品。

風險提示：金價高位震蕩、經(jīng)濟增速放緩、市場競爭加劇。