美國政府債務(wù)“大坑”越挖越深 IMF再發(fā)“警告函”

智通財經(jīng)APP獲悉，國際貨幣基金組織(IMF)一份最新報告闡明了美國在聯(lián)邦赤字上所挖下“大坑”的嚴(yán)重程度，以及應(yīng)采取哪些行動以緩解這一棘手困境。

國際貨幣基金組織的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在題為《大選年的財政政策》的報告中指出：“應(yīng)立即終止危機(jī)時期的支持措施，抵制政治預(yù)算周期和進(jìn)一步增加支出的動力?！贝送?，該報告提出“需進(jìn)行改革以控制不斷上升的支出壓力，例如，通過在人口老齡化的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行待遇改革，以及提高社會安全網(wǎng)的針對性和效率，以支持最弱勢的人群?！?/p>

IMF指出，到2029年，主要由中美政策驅(qū)動的全球公共債務(wù)預(yù)計將接近GDP的99%。報告稱：“寬松的財政政策和不斷上升的債務(wù)水平，疊加貨幣政策緊縮，導(dǎo)致美國政府長期收益率上升及其波動性加劇，并通過利率溢出效應(yīng)增加了其他地區(qū)的風(fēng)險?！?/p>

債臺高筑，溝壑難填

根據(jù)美國財政部的數(shù)據(jù)，在從2023年10月1日開始的2024財年，迄今為止聯(lián)邦政府赤字已高達(dá)1.1萬億美元。2023財年赤字總額為1.7萬億美元，相比2022財年增加了3200億美元。

美國政府償還債務(wù)的成本也在提升。4月19日，10年期美國國債收益率收于約4.6%。而在1月2日，即2024年的第一個交易日，收盤價約為3.9%。

財政監(jiān)督組織“負(fù)責(zé)任聯(lián)邦預(yù)算委員會”(Committee for a Responsible Federal Budget)最近發(fā)表的一篇博文指出，2024財年上半年美國用于償還債務(wù)的支出已達(dá)4,290億美元，相當(dāng)于今年目前為止所繳納個人所得稅的39%。到今年年底，預(yù)計這一數(shù)字將達(dá)到8700億美元。

該博文寫道：“按照這一水平，今年的利息支出將超過國防和醫(yī)療保險支出，成為預(yù)算中的第二大支出項目?！?/p>

今年3月，拜登總統(tǒng)宣布了一項預(yù)算計劃，其中包括在10年內(nèi)削減3萬億美元赤字，主要是通過提高對富人和企業(yè)的稅收。不過，目前拜登還未削減開支。

據(jù)Axios報道，拜登在擔(dān)任總統(tǒng)初期就批準(zhǔn)了1.7萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，結(jié)果導(dǎo)致2021財年出現(xiàn)2.7萬億美元的赤字。此外，2022財年和2023財年的赤字分別為1.4萬億美元和1.7萬億美元。

而共和黨總統(tǒng)候選人特朗普則已承諾將其2017年的減稅政策永久化，“負(fù)責(zé)任聯(lián)邦預(yù)算委員會”智囊團(tuán)預(yù)計，此舉將在未來十年耗資5萬億美元。共和黨人和經(jīng)濟(jì)學(xué)家指責(zé)民主黨人在削減醫(yī)療保健和社會保障的“可自由支配支出”方面做得太少。

相比拜登，特朗普任期內(nèi)情況同樣不樂觀，由于疫情期間支出及主要針對企業(yè)和富人的大幅減稅，赤字大幅增長。根據(jù)國會預(yù)算辦公室的數(shù)據(jù)，2020財年的赤字為3.1萬億美元，而2019財年為9840億美元。

在特朗普上任后的第一個完整財年，即2018財年，聯(lián)邦赤字為7790億美元。根據(jù)財政部財政服務(wù)局的數(shù)據(jù)，這一數(shù)字比2017財年高出1133億美元。

引發(fā)國內(nèi)通脹，“危及”全球經(jīng)濟(jì)

值得注意的是，上周IMF也警告稱，美國的巨額財政赤字已引發(fā)通貨膨脹，并對全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成“重大風(fēng)險”。

通脹方面，IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾·奧利維耶·古林查斯(Pierre·Olivier Gourinchas)表示，美國的財政狀況“特別令人擔(dān)憂”，暗示這可能會使美聯(lián)儲試圖將通脹恢復(fù)到2%目標(biāo)的努力復(fù)雜化。

“這引發(fā)了通貨膨脹放緩進(jìn)程的短期風(fēng)險，以及全球經(jīng)濟(jì)的長期財政和金融穩(wěn)定風(fēng)險。”他說，“(美國政府)必須有所讓步?！?/p>

IMF稱，該國的財政赤字導(dǎo)致核心通脹率(不包括能源和食品)上升了0.5個百分點。這意味著美國利率需在更長時間內(nèi)保持較高水平，才能使通脹率回到美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

此外，該機(jī)構(gòu)表示，美國的瘋狂支出尤其可能“對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，并對其他經(jīng)濟(jì)體的基準(zhǔn)財政預(yù)測構(gòu)成重大風(fēng)險”。IMF做出這一評估之際，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者正愈加擔(dān)心2025年將成為美國財政政策的緊要關(guān)頭。

對此，IMF指出，美國借貸成本的“突然大幅上升”通常會導(dǎo)致全球政府債券收益率飆升，并引發(fā)新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的匯率動蕩。一項基金分析發(fā)現(xiàn)，美國利率飆升1個百分點會導(dǎo)致其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的利率上升90個基點，新興市場的利率上升1個百分點。

該機(jī)構(gòu)稱：“全球利率溢出效應(yīng)可能導(dǎo)致金融條件收緊，增加其他地區(qū)的風(fēng)險?！?/p>

近年來，隨著疫情初期的高支出以及各國央行試圖抑制數(shù)十年來最嚴(yán)重的通脹，全球借貸成本大幅上升，各國政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)激增。

在歐元區(qū)等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，財政赤字在2023年得到了遏制。但I(xiàn)MF卻批評美國表現(xiàn)出“明顯的巨大財政滑坡”，去年財政赤字達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的8.8%，是2022年4.1%赤字?jǐn)?shù)字的兩倍多。

此外，該機(jī)構(gòu)在其基準(zhǔn)財政監(jiān)測報告中稱，預(yù)計美國明年的財政赤字率將達(dá)到7.1%，是其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體平均赤字率2%的三倍多。

獨立財政監(jiān)督機(jī)構(gòu)美國國會預(yù)算辦公室(CBO)稱，截至去年年底，美國聯(lián)邦債務(wù)總額達(dá)26.2萬億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的97%。該機(jī)構(gòu)預(yù)計，到2029年，美國聯(lián)邦債務(wù)將達(dá)到第二次世界大戰(zhàn)后的最高水平，即116%。CBO已經(jīng)認(rèn)為，在2026年之后，向美債持有者支付的凈利息支出將高達(dá)1萬億美元。