一周流失2860億 美國(guó)銀行準(zhǔn)備金余額出現(xiàn)自2022年稅收季節(jié)以來(lái)最大降幅

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，由于美國(guó)人用銀行賬戶支付所得稅賬單，銀行體系的準(zhǔn)備金數(shù)量——美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)收縮其資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)鍵決定因素——出現(xiàn)了兩年來(lái)的最大降幅。

美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日的一周，銀行準(zhǔn)備金總額為3.33萬(wàn)億美元，前一周為3.62萬(wàn)億美元。2860億美元的降幅是自2022年4月納稅截止日期以來(lái)的最大降幅。

市場(chǎng)參與者和政策制定者正密切關(guān)注銀行存放在美聯(lián)儲(chǔ)的現(xiàn)金量，以判斷何種水平足以維持流動(dòng)性并避免金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。隨著準(zhǔn)備金越來(lái)越接近稀缺，一級(jí)交易商估計(jì)在3萬(wàn)億到3.25萬(wàn)億美元之間，美國(guó)央行可能不得不考慮改變其資產(chǎn)負(fù)債表放松的軌跡——這一過(guò)程被稱為量化緊縮。

目前的數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲(chǔ)的準(zhǔn)備金處于政策制定者認(rèn)為充足的水平，他們的目標(biāo)是充足，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在上月政策會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上將充足定義為“略低于”這一水平。不過(guò)，會(huì)議紀(jì)要顯示，絕大多數(shù)官員認(rèn)為，盡快放慢決選的步伐將是謹(jǐn)慎的。

目前，短期融資市場(chǎng)一直保持穩(wěn)定，沒(méi)有壓力，這在官員們考慮QT未來(lái)的道路時(shí)提供了相當(dāng)大的靈活性。如果美聯(lián)儲(chǔ)讓準(zhǔn)備金縮減太多，就有可能引發(fā)隔夜融資市場(chǎng)的波動(dòng)，類似于2019年9月的情況。然而，過(guò)多的準(zhǔn)備金會(huì)消耗銀行資本，抑制貸款，并確保美聯(lián)儲(chǔ)在國(guó)債現(xiàn)金和回購(gòu)市場(chǎng)上保持大量足跡。

過(guò)去，流動(dòng)性稀缺曾引發(fā)過(guò)問(wèn)題，最明顯的是在2019年9月，當(dāng)時(shí)企業(yè)稅的突然增加以及債券發(fā)行的大量增加等因素共同促使對(duì)流動(dòng)性的需求突然激增。這導(dǎo)致隔夜融資市場(chǎng)陷入混亂，并迫使美聯(lián)儲(chǔ)出手干預(yù)。