年底有望2700美元？地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升級 高盛上調(diào)黃金價(jià)格

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛分析師上周五表示，隨著新興市場央行在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)中不斷購買黃金，黃金價(jià)格今年年底將高于此前預(yù)期。

他們將黃金的年終目標(biāo)價(jià)從之前的每盎司2300美元上調(diào)至2700美元。過去兩個(gè)月，金價(jià)已上漲逾20%，上周五創(chuàng)下每盎司逾2400美元的新高，因市場擔(dān)心伊朗攻擊以色列可能導(dǎo)致中東戰(zhàn)爭升級。

高盛分析師Nicholas Snowdon表示:“自2022年年中以來，黃金的大部分上漲都是由新的增量(實(shí)物)因素推動(dòng)的，尤其是新興市場央行的積累和亞洲零售購買的顯著加速?！?/p>

Snowdon表示，預(yù)測金價(jià)需要一種新的方法，因?yàn)楸M管美聯(lián)儲今年降息的次數(shù)可能低于此前的預(yù)期，但金價(jià)仍在上漲。較高的利率通常會推動(dòng)美元相對于黃金的需求增加。

“將黃金視為恐懼和財(cái)富的晴雨表是有用的，”Snowdon表示?！翱謶殖煞挚赡苁侵芷谛缘摹?000年、2008年、2020年——也可能是結(jié)構(gòu)性的，屆時(shí)人們對美元支持的國際貨幣體系的信心將受到挑戰(zhàn)?！?/p>

他表示，周期性恐懼和結(jié)構(gòu)性恐懼的關(guān)鍵區(qū)別在于黃金與實(shí)際利率的相關(guān)性。實(shí)際利率是經(jīng)過調(diào)整以消除通貨膨脹影響的利率。

"如果那些購買黃金的人也在購買公債，那么他們對金融體系的信心依然存在，" Snowdown表示?！叭欢?，如果金價(jià)和利率同時(shí)上升，就像最近幾個(gè)時(shí)期一樣，那就表明風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯轉(zhuǎn)向?qū)嵨镔Y產(chǎn)?！?/p>

什么將終結(jié)黃金的漲勢？

高盛認(rèn)為，四大趨勢可能抑制對黃金的需求。首先是由于地緣政治緊張局勢緩和，或者由于央行已經(jīng)達(dá)到了硬資產(chǎn)的目標(biāo)，新興市場央行減少了購買。

“和平解決中東和烏克蘭持續(xù)存在的問題，并解決相關(guān)的制裁風(fēng)險(xiǎn)，”報(bào)告稱?！斑@可能會限制新興市場央行的購買行為?！?/p>

中國支持房地產(chǎn)行業(yè)的努力可能會導(dǎo)致中國消費(fèi)者減少黃金購買量。最后，美聯(lián)儲為抑制通脹而加息的強(qiáng)硬傾向也會減少對黃金的需求。

高盛表示:“但現(xiàn)實(shí)情況是，這些因素綜合作用的短期潛力很低，這支撐了我們對金價(jià)持續(xù)看漲勢頭的預(yù)期?！?/p>