華創(chuàng)證券：4月北京車展開啟新一輪新品周期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華創(chuàng)證券發(fā)布研報(bào)稱，2024年4月預(yù)計(jì)將有6款重磅新車/換代車型上市，主要集中于4月25日開始的北京車展。其中理想、奇瑞、江鈴新車對(duì)其相關(guān)標(biāo)的股價(jià)潛在影響較大，建議重點(diǎn)跟蹤關(guān)注上市情況及市場(chǎng)預(yù)期變化。此外，4月財(cái)報(bào)發(fā)布和新品有望給整車投資帶來(lái)較好基本面和情緒支撐，建議關(guān)注當(dāng)前迎來(lái)新品上市的理想(L6)、江鈴(烈馬)及在北京車展有新品亮相的上汽(智己L6)、吉利(領(lǐng)克07 EM-P)、北汽(享界S9)、零跑(C16)，以及奇瑞華為(智界S7、星際元ET)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

1) 新勢(shì)力：哪吒L(15-20萬(wàn)元B級(jí)SUV)、理想L6(25-30萬(wàn)元C級(jí)SUV)；2) 傳統(tǒng)車企電動(dòng)車：奇瑞智界S7改款(25-30萬(wàn)元C級(jí)轎車)、比亞迪海獅07(15-20萬(wàn)元B級(jí)SUV)、奇瑞星紀(jì)元ET(25-30萬(wàn)元C級(jí)SUV)；3) 傳統(tǒng)車企燃油車：江鈴福特烈馬(30-40萬(wàn)元C級(jí)硬派越野)。

華創(chuàng)證券主要觀點(diǎn)如下：

4月重點(diǎn)關(guān)注理想L6、奇瑞星紀(jì)元ET、江鈴福特烈馬。其中：

1) 理想L6：預(yù)計(jì)北京車展上市，定位25-30萬(wàn)元小家庭SUV，預(yù)計(jì)銷量1.0-1.5萬(wàn)輛/月。主要市場(chǎng)為25-30萬(wàn)元SUV約120萬(wàn)輛/年，還包括30-40萬(wàn)元SUV約125萬(wàn)輛/年的部分市場(chǎng)，合計(jì)估計(jì)120-245萬(wàn)輛/年。L6作為理想切入30萬(wàn)元以下SUV市場(chǎng)首款車型，市場(chǎng)關(guān)注較高。

2) 奇瑞星紀(jì)元ET：預(yù)計(jì)北京車展上市，定位25-30萬(wàn)元SUV，預(yù)計(jì)銷量0.3-0.5萬(wàn)輛/月。市場(chǎng)主要為25-30萬(wàn)元SUV約120萬(wàn)輛/年，還包括30-40萬(wàn)元SUV約125萬(wàn)輛/年的部分市場(chǎng)，合計(jì)估計(jì)120-245萬(wàn)輛/年。星紀(jì)元ET受益于華為智能化配置及IP加持，有望打開銷量新高度。

3) 江鈴福特烈馬：預(yù)計(jì)北京車展上市，定位30-40萬(wàn)元硬派越野，預(yù)計(jì)銷量0.5-0.8萬(wàn)輛/月。市場(chǎng)方面主要為30-40萬(wàn)元SUV約125萬(wàn)輛/年，還包括25-30萬(wàn)元SUV約120萬(wàn)輛/年的部分市場(chǎng)，合計(jì)估計(jì)125-245萬(wàn)輛/年。細(xì)分來(lái)看主要為30-40萬(wàn)元硬派越野約10萬(wàn)輛/年，還包括25-30萬(wàn)元硬派越野(目前為空白市場(chǎng)，預(yù)計(jì)隨方程豹豹5、深藍(lán)G318等車型放量后有望從25-30萬(wàn)元SUV搶占部分市場(chǎng)達(dá)到15-20萬(wàn)輛/年)的部分市場(chǎng)，市場(chǎng)合計(jì)估計(jì)10-30萬(wàn)輛/年。烈馬有望幫助江鈴在硬派越野市場(chǎng)進(jìn)一步拓寬銷量。

此外4月25日北京車展還將有眾多重磅車型亮相發(fā)布，建議關(guān)注上汽智己L6、吉利領(lǐng)克07EM-P、北汽享界S9、零跑C16。具體：

1) 上汽智己L6：定位C級(jí)純電轎車，將于北京車展亮相并于5 月上市。新車將率先搭載行業(yè)首個(gè)量產(chǎn)上車的超快充固態(tài)電池，并搭載第一代VMC智慧數(shù)字底盤技術(shù)，有望成為引領(lǐng)下一代智能電動(dòng)車爆款單品。

2) 吉利領(lǐng)克07EM-P：定位B級(jí)插混轎車，將于北京車展亮相并于5月上市。新車基于CMA Evo平臺(tái)打造并搭載魅族加持的車機(jī)系統(tǒng)，作為領(lǐng)克首款新能源中型轎車，有望延續(xù)領(lǐng)克08在細(xì)分市場(chǎng)銷量近萬(wàn)的成功。

3) 北汽享界S9：定位C級(jí)純電商務(wù)行政轎車，將于北京車展亮相。新車將搭載華為智能生態(tài)鏈座艙，并采用高通8295芯片、L3級(jí)自動(dòng)駕駛等配置。作為北汽藍(lán)谷與華為合作的首款智選車型，市場(chǎng)關(guān)注度較高。

4) 零跑C16：定位C級(jí)大六座SUV，將于北京車展亮相發(fā)布。新車將配備自研第二代CTC底盤電池一體化技術(shù)，同時(shí)搭載高通8295芯片、激光雷達(dá)英偉達(dá)Orin X芯片、L2級(jí)智能輔助駕駛等先進(jìn)配置，作為零跑首款大六座SUV，有望成為又一款銷量近萬(wàn)車型。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、汽車銷量不及預(yù)期、核心新車型推出節(jié)奏及銷量不及預(yù)期、核心車型定價(jià)不及預(yù)期、原材料漲價(jià)超預(yù)期、匯率波動(dòng)等。