中金：維持聯(lián)邦制藥(03933)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價上調(diào)31%至10.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，維持聯(lián)邦制藥(03933)“跑贏行業(yè)”評級，由于公司產(chǎn)能利用率超預(yù)期，上調(diào)2024年EPS預(yù)測31%至1.52元，首次引入2025年EPS預(yù)測1.55元，目標(biāo)價上調(diào)31%至10.5港元。

報告引述公司2023年業(yè)績，收入137億元，同比增長21%；歸母凈利潤27億元，同比增長71%。2H23收入68億元，同比增長11%；歸母凈利潤14億元，同比增長49%。公司2023年收入符合該行預(yù)期，由于中間體價格維持高位且全年滿產(chǎn)，凈利潤大幅高于該行預(yù)期。

該行表示，聯(lián)邦制藥2023年研發(fā)投入8.1億元（+36.2% YoY），公司預(yù)計隨著多款新品種進入臨床，未來1-2年研發(fā)投入快速增長。公司預(yù)計利拉魯肽注射液（糖尿?。?024年獲批，司美格魯肽注射液糖尿病/體重管理適應(yīng)癥2025/2027年獲批。UBT251注射液（GLP-1/GIP/GCG三激動劑）完成中美雙報，國內(nèi)Ib期正在入組，公司計劃尋求海外MNC合作伙伴。