國信證券：技術疊加營銷賦能中國車企 看好華為汽車產業(yè)鏈投資機會

智通財經APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報告稱，華為三種模式打造汽車朋友圈，技術疊加營銷賦能中國車企。該行認為華為具備天然的高流量、高曝光屬性，同時擁有全球商場手機門店廣泛布局，有利于產業(yè)鏈伙伴銷量增長實現(xiàn)共贏。此外華為本身聚焦鴻蒙、鯤鵬、昇騰、云計算、智能汽車解決方案等生態(tài)型業(yè)務平臺，秉承開放、協(xié)作、利他理念，匯聚產業(yè)力量共建整車體系，看好華為產業(yè)鏈投資機會，推薦產業(yè)鏈核心標的，與華為合作或有潛在合作機會的長安汽車(000625.SZ)、賽力斯(601127.SH)、滬光股份(605333.SH)、拓普集團(601689.SH)、星宇股份(601799.SH)、瑞鵠模具(002997.SZ)、保隆科技(603197.SH)。

國信證券觀點如下：

華為三種模式打造汽車朋友圈，技術疊加營銷賦能中國車企。

華為具有天然高關注度、高流量優(yōu)勢;通過零部件供應商(Tier1/Tier2)、HI(全棧智能汽車解決方案)、鴻蒙智行(智選模式，深度參與產品定義、整車設計、產品供應、宣傳發(fā)布、上市銷售)模式賦能車企，不造車，能力聚焦零部件及軟件技術。22年智能汽車業(yè)務貢獻21億元收入(占當年收入0.3%)，23年上半年該部門收入10億元。公司持續(xù)投入資源，截至22年末累計投入30億美元，研發(fā)團隊7000人。23年11月華為成立新的子公司覆蓋汽車智能駕駛、智能座艙等解決方案，接受車企融資，目標建立股權多元化公司。

技術端：華為聚焦ICT技術及智能網聯(lián)汽車增量部件，云-管-端架構布局智能汽車。華為不造車，而是將ICT技術優(yōu)勢延伸到智能汽車產業(yè)，成為面向智能網聯(lián)汽車的增量部件核心供應商，幫助車企“造好”車、造“好車”。

解決方案延續(xù)“云-管-端”架構。云：智能車云;管：智能網聯(lián);端則從最初車機擴展到智能駕駛、智能座艙、智能電動三大終端，目前和賽力斯、長安、廣汽埃安、北汽極狐深度合作，同時助力寶馬、奧迪、長城等優(yōu)質車企。

營銷端：新能源時代整車銷售強調營銷和曝光，華為具有天然優(yōu)勢。新能源汽車品牌大多處于建立初期，需要迅速觸達用戶并獲得客戶認同，車企建立商超門店提供曝光、展示、消費者品牌教育，試圖獲得更多更大潛在用戶群體以提高市占率。華為具備天然的高流量、高曝光屬性，同時擁有全球商場手機門店廣泛布局，有利于產業(yè)鏈伙伴銷量增長實現(xiàn)共贏。

產品端：鴻蒙智行合作持續(xù)推進，多款車型發(fā)力定位齊全。鴻蒙智行是華為智能汽車業(yè)務核心模式，2023年銷量9萬輛，大多由問界貢獻，2024年有望超50萬輛，預計問界超40萬輛，智界超7萬輛，享界超3萬輛。該模式合作始于賽力斯，問界定位中大型SUV，以增程為主;奇瑞今年推出合作首款中大型智慧轎跑S7，覆蓋偏年輕群體;后續(xù)北汽、江淮加入鴻蒙智行，北汽計劃24年4月推出首款車型，定位高端智能純電動轎車;江淮擬于2025年推出豪華智能網聯(lián)汽車，華為智能汽車業(yè)務矩陣進一步完善。

風險提示：1)行業(yè)價格戰(zhàn)持續(xù);2)品牌形象受損;3)系統(tǒng)性風險。