華泰證券：23Q4農(nóng)業(yè)板塊持倉回升 24年養(yǎng)殖周期有望反轉(zhuǎn)向上

智通財經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報告稱，農(nóng)業(yè)板塊仍處低配區(qū)間，布局養(yǎng)殖周期反轉(zhuǎn)。23Q4公募基金重倉農(nóng)林牧漁板塊市值及占比均有所回升，主要受生豬養(yǎng)殖板塊帶動。其中中歐基金是23Q4農(nóng)業(yè)持倉市值最大也增加最多的公募機構(gòu)，牧原、溫氏、巨星分別為23Q4農(nóng)林牧漁板塊中公募基金重倉市值與數(shù)量最大、重倉數(shù)量增加最多、重倉市值提升最多的個股。農(nóng)業(yè)板塊基金持倉整體仍處低配區(qū)間，考慮到2024年養(yǎng)殖周期有望反轉(zhuǎn)向上，新技術(shù)新消費值得期待。

重點推薦：牧原股份(002714.SZ)、神農(nóng)集團(605296.SH)、巨星農(nóng)牧(603477.SH)、溫氏股份(300498.SZ)、圣農(nóng)發(fā)展(002299.SZ)等。

華泰證券觀點如下：

23Q4農(nóng)業(yè)持倉市值/比例環(huán)比+45%/+0.48pct，生豬養(yǎng)殖為重倉及加倉主力

截至2023Q4末，農(nóng)林牧漁板塊公募基金總持倉市值為635億元，環(huán)比增長45%;農(nóng)林牧漁板塊基金總持倉市值占基金股票投資市值比例約為1.34%、環(huán)比提升約0.48pct，但農(nóng)業(yè)板塊仍處低配區(qū)間。分板塊來看，2023Q4生豬養(yǎng)殖股為農(nóng)業(yè)板塊重倉(重倉市值367億元、占比67%，重倉數(shù)量15.98億股、占比61%)及加倉主力(重倉市值增加196億元、環(huán)比+115%，重倉數(shù)量增加8.1億股、環(huán)比+104%);種子及肉雞養(yǎng)殖板塊均遭不同程度減倉，重倉市值分別環(huán)比下降了22%和11%，重倉數(shù)量分別環(huán)比下降了18%和10%。

23Q4農(nóng)林牧漁板塊獲得多家頭部公募加倉，中歐基金位列持倉機構(gòu)榜首

1)持倉：中歐基金位列2023Q4農(nóng)業(yè)板塊前十大持倉公募榜首，占農(nóng)業(yè)板塊基金總持倉市值比例約30%。2)加減倉：2023Q4中歐基金、廣發(fā)基金等公募的農(nóng)業(yè)持倉市值增加較多，農(nóng)業(yè)持倉市值增加排名top10的公募機構(gòu)的農(nóng)業(yè)持倉市值平均環(huán)比增加約68%，或主要來自于持倉數(shù)量的增加;銀華基金、景順長城基金等公募的農(nóng)業(yè)持倉市值減少相對較多，農(nóng)業(yè)持倉市值減少排名top10的公募機構(gòu)的農(nóng)業(yè)持倉市值平均環(huán)比減少約27%，部分公募機構(gòu)的農(nóng)業(yè)持倉市值減少可能主要受股價變動影響、而非持倉數(shù)量變動。

牧原穩(wěn)居持倉榜首，溫氏獲最多加倉

23Q4末，農(nóng)業(yè)板塊公募基金重倉股top10中有7個生豬養(yǎng)殖股，其中唐人神、天康、新五豐新進入top10的公司。23Q4公募基金重倉股top10中生豬養(yǎng)殖股獲明顯加倉，非生豬養(yǎng)殖股中海大和隆平的重倉數(shù)量變化不大、圣農(nóng)被減倉。其中，獲公募基金重倉最多的個股為牧原股份，23Q4重倉與加倉牧原最多的公募機構(gòu)均為中歐基金;23Q4獲公募基金最多加倉和重倉市值增加最多的公司分別為溫氏股份和巨星農(nóng)牧，東證資管和中歐基金分別是加倉二者最多的公募機構(gòu);23Q4加倉華統(tǒng)股份、唐人神、天康生物、新五豐最多的公募機構(gòu)分別為中歐基金、創(chuàng)金合信基金、摩根資產(chǎn)管理、招商基金;海大集團、中牧股份、中寵股份、雙匯發(fā)展23Q4獲小幅加倉，加倉最多的公募機構(gòu)分別為交銀施羅德、景順長城基金、廣發(fā)基金、中歐基金;圣農(nóng)發(fā)展23Q4被減倉，其中大成基金是減倉最多的公募機構(gòu)，但大成基金仍是重倉圣農(nóng)最多的公募機構(gòu)。

風(fēng)險提示：畜禽價格表現(xiàn)不及預(yù)期，上市公司生豬出欄量不及預(yù)期，母豬產(chǎn)能去化幅度/速度不及預(yù)期，糧食價格表現(xiàn)不及預(yù)期，農(nóng)業(yè)支持政策力度不及預(yù)期等。