國(guó)泰君安：預(yù)計(jì)居民儲(chǔ)蓄需求帶來(lái)新單增長(zhǎng) 有望推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)24年NBV正增長(zhǎng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，1月中小銀行跟進(jìn)下調(diào)存款利率，預(yù)計(jì)在銀行存款利率持續(xù)下調(diào)背景下，客戶(hù)對(duì)具有保本儲(chǔ)蓄功能較強(qiáng)的財(cái)富管理類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品需求持續(xù)旺盛?？蛻?hù)保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄需求持續(xù)旺盛疊加供給側(cè)上市險(xiǎn)企主動(dòng)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)服體系帶來(lái)價(jià)值率改善，預(yù)計(jì)推動(dòng)24年NBV正增長(zhǎng)，維持行業(yè)“增持”。建議增持強(qiáng)化市值管理考核從而更加注重股東回報(bào)的央國(guó)企中國(guó)人壽(601628.SH)、中國(guó)太保(601601.SH)。

國(guó)泰君安觀點(diǎn)如下：

1月中小銀行跟進(jìn)下調(diào)存款利率，居民低風(fēng)險(xiǎn)偏好下的保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄需求持續(xù)旺盛。

24年1月，多家農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)信社跟進(jìn)全國(guó)性銀行宣布下調(diào)存款利率，下調(diào)存款品種覆蓋活期存款、對(duì)公定期存款、個(gè)人定期存款多種，最高下調(diào)45個(gè)基點(diǎn)。預(yù)計(jì)在銀行存款利率持續(xù)下調(diào)背景下，客戶(hù)對(duì)具有保本儲(chǔ)蓄功能較強(qiáng)的財(cái)富管理類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品需求持續(xù)旺盛。

聚焦儲(chǔ)蓄拉長(zhǎng)產(chǎn)品繳費(fèi)期提升價(jià)值率，不斷完善服務(wù)布局滿(mǎn)足客需。

產(chǎn)品方面，為滿(mǎn)足客戶(hù)的保本儲(chǔ)蓄需求，上市險(xiǎn)企開(kāi)門(mén)紅主推3.0%定價(jià)利率的年金、增額終身壽等產(chǎn)品，部分公司通過(guò)引導(dǎo)客戶(hù)拉長(zhǎng)產(chǎn)品繳費(fèi)期來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值率提升。例如，中國(guó)平安主力增額終身壽“御享金越”新增6年繳費(fèi)期;中國(guó)太保主力增額終身壽“長(zhǎng)相伴”主推6年繳費(fèi)期;新華保險(xiǎn)主推增額終身壽“榮耀鑫享慶典版”10年交產(chǎn)品等，均有效推動(dòng)NBV較快增長(zhǎng)。服務(wù)方面，上市險(xiǎn)企積極把握老齡化趨勢(shì)下居民的養(yǎng)老服務(wù)需求，加快推進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)的供給。例如，中國(guó)太保繼續(xù)推進(jìn)養(yǎng)老家園的布局，24年1月太保家園·廣州天河國(guó)際頤養(yǎng)社區(qū)項(xiàng)目落地，擬建設(shè)高品質(zhì)養(yǎng)老社區(qū)和源申康復(fù)醫(yī)院兩大功能區(qū)域，為大灣區(qū)高端客戶(hù)提供醫(yī)、護(hù)、康、健、養(yǎng)的一攬子服務(wù)。

預(yù)計(jì)居民儲(chǔ)蓄需求帶來(lái)新單增長(zhǎng)，拉長(zhǎng)繳費(fèi)期帶來(lái)價(jià)值率改善，共推NBV正增。

考慮到當(dāng)前資本市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，預(yù)計(jì)居民低風(fēng)險(xiǎn)偏好下的儲(chǔ)蓄需求將持續(xù)旺盛，這將帶來(lái)新單的持續(xù)增長(zhǎng);上市險(xiǎn)企主動(dòng)優(yōu)化產(chǎn)品繳費(fèi)結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)銷(xiāo)售更多長(zhǎng)繳費(fèi)期產(chǎn)品有利于提升新業(yè)務(wù)價(jià)值率。新單和價(jià)值率共同提升將帶來(lái)24年NBV正增長(zhǎng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管更為嚴(yán)苛;產(chǎn)品難以滿(mǎn)足客需;長(zhǎng)端利率持續(xù)下行。