星展：予中國財險(02328)“買入”評級 目標價升至12.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，星展發(fā)布研究報告稱，予中國財險(02328)“買入”評級，續(xù)為行業(yè)首選。上調2024及2025財年的盈測6%，目標價由11港元升至12.5港元。

報告中稱，合適產(chǎn)品組合推動中國財險承保增長。雖然集團去年第三季的自然災害損失較預期高，但由于汽車行業(yè)利潤穩(wěn)健及非汽車行業(yè)轉向高品質增長，預計公司將在2023財年完成98%的綜合成本率(COR)目標，又預計其于2024及2025財年的保費增長將較預期強勁，從而進一步改善未來的承保利潤。

該行表示，去年的數(shù)據(jù)顯示自然災害損失高于平均水平，主要影響到汽車、農(nóng)業(yè)和商業(yè)房地產(chǎn)的COR，預測2024及25財年的COR分別為97.7%和97.6%。根據(jù)公司管理層的討論，其自然災害損失普遍較低。該行料其2024及2025財年的承保利潤將分別上升2.8億及30億元人民幣，而任何低于預期的自然災害損失都可能為盈利帶來潛在的上行驚喜。另外，該行提到，國債投資期限的不斷延長，將有利于提高調整后的投資報酬率，且具有免稅性質。