中信建投2023年公募基金&FOF四季報解析：醫(yī)藥成公募重倉首位 FOF增配醫(yī)藥類基金

智通財經APP獲悉，中信建投發(fā)布研報稱，截至2023年年末（AMAC披露數據截止11月底），國內公募基金數量達11391只，公募基金總規(guī)模27.45萬億元，基金份額26.2萬億份，基金數量相比上季度上漲1.52%，份額上升0.85%，規(guī)模下降0.11%。主動權益型基金在不同中信一級行業(yè)的分布上，醫(yī)藥、食品飲料和電子分列市值前三名，食品飲料和醫(yī)藥占比超10%。四季度電子、醫(yī)藥和農林牧漁均得到增持，另一邊、食品飲料、傳媒和消費者服務減倉幅度較大。

2023 年四季度新發(fā) FOF 數量共24只，相比 2023 年三季度的發(fā)行數量減少6只，合計發(fā)行規(guī)模為12.13億元，相較于三季度縮水22億元；規(guī)模位列前十的基金公司市場占比為65.06%，相較于三季度略有下降。持倉市值上升最大的前十的股票型重倉基金多為短融及純債ETF，主動權益部分主要增持易方達醫(yī)藥生物；混合類增持金鷹紅利價值。行業(yè)主題基金方面，F(xiàn)OF重倉減配均衡基金，增配醫(yī)藥基金。

中信建投主要觀點如下：

債基規(guī)模持續(xù)上漲，股票混合型基金規(guī)模下滑

截至2023年年末（AMAC披露數據截止11月底），國內公募基金數量達11391只，公募基金總規(guī)模27.45萬億元，基金份額26.2萬億份，基金數量相比上季度上漲1.52%，份額上升0.85%，規(guī)模下降0.11%。若區(qū)分不同類型基金來看，四季度規(guī)模股票和混合型基金規(guī)模下降，債券型基金規(guī)模上漲1.16%，股票型基金規(guī)模下跌1.59%；而混合型基金規(guī)模下降5.08%；QDII型基金規(guī)模上漲5.54%。

主動權益基金倉位穩(wěn)定上升，靈活配置基金倉位逼近90分位

四季度主動權益型基金倉位平均上升0.53%，均值82.49%，連續(xù)第二個下跌市中加倉。主動權益型基金內，普通股票型基金倉位下降0.07%，目前位于近三年58.3%分位，偏股混合型基金倉位上升0.5%，目前為近三年75%分位，靈活配置型基金倉位上升0.44%，目前為91.6%分位，平衡混合型基金倉位下降1.06%，為近三年33.3%分位。偏股型基金（包括偏股和普通股票）基金倉位平均上升0.41%。

醫(yī)藥超食飲成重倉首位

主動權益型基金在不同中信一級行業(yè)的分布上，醫(yī)藥、食品飲料和電子分列市值前三名，食品飲料和醫(yī)藥占比超10%。四季度電子、醫(yī)藥和農林牧漁均得到增持，另一邊、食品飲料、傳媒和消費者服務減倉幅度較大。同時主動權益基金在成長和周期持倉占比上升，分別上漲2.08%和0.58%，同時大幅度減少了金融和消費的配置，分別下降1.45%和1.38%。

前十大重倉股幾無變化

截至2023年四季度末，持倉市值排名前十的基金重倉股分別為：貴州茅臺、寧德時代、瀘州老窖、五糧液、騰訊控股、恒瑞醫(yī)藥、立訊精密、邁瑞醫(yī)療、藥明康德和山西汾酒。

全球市場分化，港股公用事業(yè)受關注

截至2023年12月底，北向資金累計凈買入17683.02億元，南向資金累計凈買入28899.22億港元，四季度北向資金季度凈賣出520.29億元，南向資金凈買入18.81億港元。從港股恒生行業(yè)配置角度看，主動權益型基金投資于資訊科技類下降至30.81%，非必需性消費品升至13.19%，醫(yī)療保健和能源超10%。配置增加主要集中于公用事業(yè)、醫(yī)療保健和非必需消費，減倉必需消費和資訊科技。

債券基金久期上升，轉債溢價下降

截至2023年四季度，短債基金的信用債占比約86.7%，中長債基金的信用債占比約 53.47%。相比三季度，短債基金略微降低信用債1.74個百分點，中長債基金略微減配信用債1.3個百分點。純債基金的平均久期相較上季度由1.88年上升至2.4年。從分布來看，純債基金提高3年以上債券的配置，降低了久期3年以內短債的配置。含權基金提高1-3 年和5-7年期限債券占比，降低了 1 年以內短債占比。轉股溢價率方面，可轉債基金持倉轉債的溢價率中位數為33.92%，相較上季度下降。

FOF新發(fā)環(huán)比下降，增配醫(yī)藥基金

2023 年四季度新發(fā) FOF 數量共24只，相比 2023 年三季度的發(fā)行數量減少6只，合計發(fā)行規(guī)模為12.13億元，相較于三季度縮水22億元；規(guī)模位列前十的基金公司市場占比為65.06%，相較于三季度略有下降。持倉市值上升最大的前十的股票型重倉基金多為短融及純債ETF，主動權益部分主要增持易方達醫(yī)藥生物；混合類增持金鷹紅利價值。行業(yè)主題基金方面，F(xiàn)OF重倉減配均衡基金，增配醫(yī)藥基金。

風險提示：披露持倉不構成投資建議；歷史業(yè)績不代表未來；季報信息有限。