騰訊(00700)拿下基金銷售牌照后，首度披露了發(fā)展計(jì)劃

本文選自華爾街見聞旗下“全天候科技”，作者舒虹。

一個(gè)多月前，騰訊(00700)100%控股的全資子公司“騰安”獲得深圳市證監(jiān)局批復(fù)。騰安將以騰訊理財(cái)通為基礎(chǔ)，開展獨(dú)立的基金銷售業(yè)務(wù)。

理財(cái)通是騰訊官方理財(cái)平臺(tái)，旗下產(chǎn)品包括貨幣基金、定期理財(cái)、保險(xiǎn)理財(cái)、指數(shù)基金等。拿下騰安牌照后，擁有9.8億用戶的流量巨頭——微信錢包將從導(dǎo)流平臺(tái)進(jìn)化為基金銷售平臺(tái)，全面參與到基金客戶服務(wù)、交易過(guò)程中。

全天候科技從理財(cái)通方面獲得的最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，理財(cái)通注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)到了1.4億，基金管理規(guī)模3300億元。螞蟻金服旗下理財(cái)平臺(tái)螞蟻財(cái)富1月8日公布的數(shù)據(jù)則顯示，目前已有超過(guò)100家B端機(jī)構(gòu)和螞蟻財(cái)富達(dá)成了合作;在用戶體量上，有超過(guò)3億的余額寶用戶，螞蟻財(cái)富注冊(cè)用戶超過(guò)1.8億，用戶活躍度和交易量處于高位。但是為降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，近半年來(lái)余額寶已多次主動(dòng)限購(gòu)，對(duì)規(guī)模進(jìn)行調(diào)控。

隨著牌照的獲得，理財(cái)通將走上發(fā)展的快車道。騰訊支付基礎(chǔ)平臺(tái)與金融應(yīng)用線(下稱“FiT”)副總經(jīng)理、理財(cái)平臺(tái)負(fù)責(zé)人閆敏表示，理財(cái)通2014年1月上線，過(guò)去4年基本完成了底層建設(shè)，另外在監(jiān)管“合規(guī)”方面做了大量改造和數(shù)據(jù)控制。

接下來(lái)是業(yè)務(wù)的翻倍增長(zhǎng)，閆敏告訴全天候科技，2017年初理財(cái)通資產(chǎn)保有量還處于1200-1300億元，年底就達(dá)到了2800-2900億，“隨著牌照的取得和金融機(jī)構(gòu)合作的深入，2018年會(huì)有更好的成績(jī)”。

手持“社交”這把利劍，騰訊已跨入金融多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，相繼拿下了保險(xiǎn)代理和基金銷售牌照，騰訊信用也于近日公測(cè)。在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)方面，騰訊與阿里兩大巨頭的競(jìng)爭(zhēng)也不言而喻。未來(lái)騰訊能否基于社交打造一款的基金類爆款產(chǎn)品，有了更大的想象空間。

全天候科技曾報(bào)道，騰訊此前在基金業(yè)務(wù)上主要采取了直銷模式：直連基金公司，以基金公司的名義在理財(cái)通平臺(tái)上做銷售，用騰訊的支付工具來(lái)進(jìn)行支付。

此外，在理財(cái)通官網(wǎng)或微信端購(gòu)買的部分基金也會(huì)通過(guò)好買財(cái)富基金代銷。好買財(cái)富是騰訊控股參股的第三方基金銷售機(jī)構(gòu)，騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金目前持有好買基金25.69%股份，為其第一大股東。

2017年9月20日，騰訊布局境內(nèi)券商，宣布28.6億港元入股中金公司，成為其第三大股東。

閆敏指出，基金牌銷售照獲批后，理財(cái)通的發(fā)展方向不會(huì)發(fā)生大的調(diào)整，好買基金的渠道、與中金及其他金融機(jī)構(gòu)的合作也不會(huì)發(fā)生變化，但是“騰訊未來(lái)會(huì)把這個(gè)牌照的作用發(fā)揮到極致”。

目前理財(cái)通已與超過(guò)30家基金公司建立合作，未來(lái)合作平臺(tái)和機(jī)構(gòu)會(huì)不斷增多，產(chǎn)品類型也將不斷豐富。此外，理財(cái)通平臺(tái)上還會(huì)打造一些特別的專區(qū)，如騰安的專區(qū)、好買的專區(qū)，會(huì)按照監(jiān)管的要求盡快推進(jìn)。

閆敏透露，2018年理財(cái)通的發(fā)展計(jì)劃包括兩方面：一是進(jìn)一步提升有效用戶的數(shù)量，截至2017年底，理財(cái)通1億注冊(cè)用戶中，有效用戶數(shù)約為720萬(wàn)，未來(lái)希望能將一二線城市成熟的用戶場(chǎng)景復(fù)制到更廣泛群體;

二是重點(diǎn)發(fā)力高端用戶的資產(chǎn)配置，例如通過(guò)智能投顧提供更具附加價(jià)值的、帶科技屬性的理財(cái)產(chǎn)品。

過(guò)去幾年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)規(guī)模呈幾何增長(zhǎng)。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合騰訊金融科技智庫(kù)發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)指數(shù)報(bào)告》指出，2013年至2017年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)規(guī)模由2152.97億元增長(zhǎng)到3.15萬(wàn)億元，到2020年預(yù)計(jì)將達(dá)到15.5萬(wàn)億元。

目前，理財(cái)通主打指數(shù)型基金。除了指數(shù)型基金，騰訊理財(cái)通上還可以買到貨幣基金、定期產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品和券商產(chǎn)品，總體上偏穩(wěn)健。

騰訊FiT副總經(jīng)理、金融合作和政策部負(fù)責(zé)人馬曉東表示：“2017年是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益類產(chǎn)品在高位的年份，貨幣基金回報(bào)率很高，很容易做起來(lái)。但是理財(cái)通也看到了一些風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

根據(jù)天弘基金2017年第三季度報(bào)告，余額寶規(guī)模約1.56萬(wàn)億元。作為全球規(guī)模最大的貨幣基金，余額寶2017年一直在限額。

根據(jù)公開的數(shù)據(jù)顯示，2017年5月天弘基金下調(diào)余額寶個(gè)人賬戶持有限額，由100萬(wàn)元降低到25萬(wàn)元，8月再次下調(diào)到10萬(wàn)元;12月，天弘基金宣布，將余額寶的單日申購(gòu)額度調(diào)整為2萬(wàn)元，對(duì)于投資者個(gè)人交易賬戶單日累計(jì)超過(guò)2萬(wàn)元的申購(gòu)申請(qǐng)將不予受理。

閆敏認(rèn)為，余額寶主動(dòng)限額，原因是“當(dāng)金融監(jiān)管稍微滯后于行業(yè)發(fā)展的情況下，有系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家監(jiān)管要花很大力氣去消化?！?/p>

“從戰(zhàn)術(shù)角度來(lái)看，過(guò)去五年是中國(guó)貨幣基金發(fā)展非?？斓臅r(shí)期，2018年，我們認(rèn)為權(quán)益類的機(jī)會(huì)來(lái)了?！瘪R曉東指出，除了貨幣基金，理財(cái)通也引入了權(quán)益類產(chǎn)品和ABS、信托等短期理財(cái)基金。

比如說(shuō)2018年國(guó)家正在推養(yǎng)老產(chǎn)品，養(yǎng)老型產(chǎn)品是封閉型投資，投資期可能長(zhǎng)達(dá)20-30年，“我們想做的是把定投和養(yǎng)老結(jié)合起來(lái)”，馬曉東表示，中國(guó)的客戶很難堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，但是需求在演進(jìn)和發(fā)展，債權(quán)基金、股票型產(chǎn)品、指數(shù)型產(chǎn)品未來(lái)會(huì)更豐富，騰訊也希望能具備影響客戶的能力。

據(jù)騰訊方面介紹，未來(lái)理財(cái)通將在余額+、穩(wěn)健收益、浮動(dòng)收益等類別的產(chǎn)品上持續(xù)發(fā)力，產(chǎn)品創(chuàng)新結(jié)合生活化理財(cái)功能。

中信證券研報(bào)分析，按照東方財(cái)富2017 年基金銷售的規(guī)模和利潤(rùn)測(cè)算，未來(lái)騰訊的基金銷售傭金利潤(rùn)或達(dá)百億級(jí)別。

易觀互聯(lián)網(wǎng)金融中心資深分析師李子川對(duì)全天候科技表示，如果沒(méi)有銷售資質(zhì)，騰訊對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)只能算是一個(gè)導(dǎo)流平臺(tái)，不能參與到客戶服務(wù)、交易過(guò)程中。基金支付掙的是流量費(fèi)，有了銷售資質(zhì)，就可以代理銷售，掙的是產(chǎn)品銷售傭金，客戶也可以留在自己平臺(tái)上流轉(zhuǎn)。

“此外，騰訊不僅可以自己做業(yè)務(wù)，也可以給一些互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)(比如智能投顧的)做底層支持，這也是一個(gè)業(yè)務(wù)方向?！崩钭哟ㄕf(shuō)。

諸多互聯(lián)網(wǎng)巨頭的陸續(xù)入局，正在改寫基金第三方銷售的行業(yè)格局。

2017年6月14日，螞蟻金服正式上線“財(cái)富號(hào)”，全面向基金公司、銀行等各類金融機(jī)構(gòu)開放，同時(shí)向金融機(jī)構(gòu)開放最新的AI技術(shù)。截至目前，共有25家基金公司開設(shè)了“財(cái)富號(hào)”。

閆敏認(rèn)為，騰訊并非以電商見長(zhǎng)，但是產(chǎn)品服務(wù)和用戶觸達(dá)會(huì)做得更好。騰訊財(cái)報(bào)顯示，截至2017年第三季度末，微信及WeChat合并月活躍賬戶為9.8億。擁有微信流量入口的理財(cái)通是一個(gè)極具有社交和互聯(lián)網(wǎng)特色的產(chǎn)品。

閆敏表示，在應(yīng)用過(guò)程中，理財(cái)通非常在意將社交場(chǎng)景和用戶的日常生活息息相關(guān)，比如每月工資、日常的房貸、車貸以及信用卡等高頻應(yīng)用場(chǎng)景，都可以通過(guò)理財(cái)通提供服務(wù)。

“理財(cái)通在社交場(chǎng)景的應(yīng)用、用戶獲得金融資產(chǎn)的易得性、便利性，會(huì)有差異化的動(dòng)作?！遍Z敏說(shuō)。

從技術(shù)層面來(lái)看，騰訊理財(cái)通還會(huì)持續(xù)加強(qiáng)在AI+金融領(lǐng)域的探索。閆敏告訴全天候科技，理財(cái)通此前一直在做相關(guān)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)備，尤其是在高端理財(cái)、用戶資產(chǎn)配置方面，通過(guò)大數(shù)據(jù)深度學(xué)習(xí)達(dá)成精準(zhǔn)推薦的目標(biāo)。另外，生物識(shí)別的應(yīng)用、遠(yuǎn)程智能開戶，2018年也會(huì)在平臺(tái)上看到一些產(chǎn)出。

例如，目前騰訊的資產(chǎn)類型有兩類：穩(wěn)健的類固收資產(chǎn)和權(quán)益類資產(chǎn)，對(duì)于“小白”用戶，理財(cái)通系統(tǒng)會(huì)先將ABS等資產(chǎn)隱藏，隨著理財(cái)金額越來(lái)越大，才會(huì)有高端專區(qū)、信托資產(chǎn)展示出來(lái)。這是基于騰訊大數(shù)據(jù)和對(duì)用戶的理解觸達(dá)形成的“千人千面”。

對(duì)于騰訊業(yè)務(wù)版圖，馬化騰有一個(gè)著名“兩個(gè)半”論述：他說(shuō)，一個(gè)是社交平臺(tái)，一個(gè)是數(shù)字內(nèi)容，還有半個(gè)是金融業(yè)務(wù)。

談及對(duì)“半個(gè)”金融業(yè)務(wù)的理解，閆敏表示，金融和游戲、內(nèi)容、社交不同，是更加高度專業(yè)的領(lǐng)域，基于國(guó)家的嚴(yán)格監(jiān)管，意味著騰訊會(huì)更加注重和專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的合作，將“半條命”交給合作伙伴來(lái)實(shí)現(xiàn)。

同時(shí)金融對(duì)線下渠道的依存度仍然很大，騰訊也將會(huì)利用合作伙伴——好買財(cái)富、中金的線下渠道開展針對(duì)高端用戶的線下服務(wù)。

過(guò)去幾年，騰訊沒(méi)有像阿里、百度和京東一樣，將金融板塊獨(dú)立出來(lái)，而是通過(guò)并購(gòu)、合資與官方申請(qǐng)籌集牌照。在閆敏看來(lái)，這種做法迎合了當(dāng)前國(guó)家金融監(jiān)管的要求，“雖然表面看起來(lái)沒(méi)那么熱鬧，但其實(shí)騰訊在金融板塊的布局并沒(méi)有落后”。

相繼拿下保險(xiǎn)代理牌照、基金銷售牌照后，騰訊征信也于近日開始內(nèi)測(cè)。目前除了微眾銀行外，騰訊金融主要有兩塊業(yè)務(wù)：

一是支付業(yè)務(wù)，主要包括財(cái)付通底層支付平臺(tái)和微信支付、QQ支付兩個(gè)移動(dòng)支付應(yīng)用，月活躍支付賬戶數(shù)達(dá)6億個(gè)，日均交易筆數(shù)超6億筆;第二，原本基于產(chǎn)品形態(tài)獨(dú)立存在的理財(cái)通、微黃金等產(chǎn)品被整合進(jìn)FiT業(yè)務(wù)線下，除理財(cái)、微黃金之外還包括微證券、保險(xiǎn)、騰訊征信等創(chuàng)新金融產(chǎn)品。加上B端服務(wù)，騰訊金融已形成較為清晰的生態(tài)圈。

可以預(yù)見，2018年除了移動(dòng)支付，在理財(cái)、征信、B端服務(wù)等領(lǐng)域，騰訊和阿里兩大巨頭仍免不了幾場(chǎng)正面對(duì)決。