德銀：需求增加或推動(dòng)美國財(cái)政部擴(kuò)大20年期美債發(fā)行規(guī)模

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，以Steven Zeng為首的德意志銀行利率策略師認(rèn)為，美國財(cái)政部有機(jī)會(huì)重振一度不受歡迎的20年期美債的銷售。策略師表示，對(duì)美債拍賣需求的增強(qiáng)、以及近期20年期美債的受歡迎程度可能已經(jīng)迫使美國財(cái)政部考慮擴(kuò)大20年期美債的發(fā)行規(guī)模。而美國財(cái)政部此前有意將20年期美債的發(fā)行規(guī)模保持在低于其他期限美債發(fā)行規(guī)模的水平。美國財(cái)政部定于1月31日公布的季度融資計(jì)劃“提供了一個(gè)合適的窗口”。

策略師周五在一份報(bào)告中指出，如果有年度最佳債券這一獎(jiǎng)項(xiàng)的話，20年期美債將會(huì)獲得這個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。他們表示，20年期美債在美債抵押市場上的借貸價(jià)格偶爾會(huì)變得昂貴，這表明供應(yīng)短缺。

策略師表示，在兩年期美債收益率因市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期升溫而大幅下挫之后，20年期美債再次成為市場上收益率最高的固定利率公債，20年期美債在去年再度受到歡迎，拍賣需求增加。

據(jù)悉，在中斷了30多年之后，美國財(cái)政部于2020年5月恢復(fù)了20年期美債的發(fā)行，最初發(fā)行了540億美元，比大多數(shù)交易商預(yù)計(jì)的要大。到當(dāng)年年底，美國財(cái)政部已將每個(gè)季度發(fā)行的規(guī)模增加至750億美元，20年期美債的表現(xiàn)受到影響。自2021年10月以來，20年期美債收益率已超過30年期美債收益率，表明對(duì)20年期美債的需求有限。

美國財(cái)政部在2022年年中將20年期美債的發(fā)行規(guī)模不成比例地削減至390億美元。當(dāng)美國財(cái)政部在去年8月恢復(fù)增加票據(jù)和債券拍賣規(guī)模時(shí)，20年期美債的發(fā)行規(guī)模增幅很小，達(dá)420億美元。去年11月，盡管美國財(cái)政部其他六個(gè)期限美債的發(fā)行規(guī)模有所增加，但20年期美債的發(fā)行規(guī)模仍保持在這一水平。