“華爾街最準(zhǔn)策略師”拉響警報：市場忽略了通脹風(fēng)險

智通財經(jīng)APP獲悉，華爾街大行美國銀行(Bank of America)的策略師們發(fā)布最新報告稱，預(yù)計美聯(lián)儲最早將于3月份降息的美股市場投資者們可能低估了通脹回升帶來的風(fēng)險，并表示全面追逐風(fēng)險(Risk-On)的股票市場全然忽視了通脹風(fēng)險。

有著“華爾街最準(zhǔn)策略師”稱號的美銀首席投資策略師哈特內(nèi)特(Michael Hartnett)領(lǐng)導(dǎo)的策略組在一份報告中寫道，就像目前這樣，當(dāng)消費者價格高于失業(yè)率時，美聯(lián)儲很少采取激進(jìn)的降息措施，美銀的策略師們列舉了過去90年里的5次類似這樣的例子來論證。哈特內(nèi)特指出，這種激進(jìn)的降息往往是由戰(zhàn)爭或全面經(jīng)濟(jì)衰退所引發(fā)。

美國銀行的最新報告援引了EPFR Global統(tǒng)計數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示截至1月10日的一周，全球股票型基金流出大約71億美元，這表明投資者的樂觀情緒相比于圣誕購物季期間的狂熱情緒已經(jīng)明顯減弱。在經(jīng)歷了去年第四季度的全球股市強(qiáng)勁反彈后，本月全球股市漲跌互現(xiàn)，主要因是交易員們正在謹(jǐn)慎地評估美聯(lián)儲貨幣政策路徑，在強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐后，美聯(lián)儲3月開啟降息以及降息150個基點的預(yù)期已經(jīng)明顯降溫。

周四的通脹數(shù)據(jù)則顯示，2023年底美國物價加速上漲，而上周的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，12月就業(yè)增長步伐以及薪資增速加快。先有非農(nóng)超預(yù)期，后有CPI超預(yù)期，市場激進(jìn)的降息預(yù)期接連遭痛擊。因此，這些數(shù)據(jù)引發(fā)了一場關(guān)于降息路徑的激烈辯論，但還不足以引發(fā)大規(guī)模拋售。

CPI數(shù)據(jù)公布之后，Quilter Investors投資策略師Lindsay James在一份報告中表示，這些數(shù)據(jù)將是對金融市場的一個警告，今年預(yù)期的降息幅度很大，美聯(lián)儲發(fā)出的三次降息信號“看起來越來越有可能”。

FOMC永久票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在CPI數(shù)據(jù)公布之前表示，目前談?wù)摻迪⑦€為時尚早，因為美聯(lián)儲在將通脹率降回2%的目標(biāo)上仍有一段距離要走。威廉姆斯表示：“我們在恢復(fù)經(jīng)濟(jì)平衡和降低通脹方面取得了顯著進(jìn)展，”同時他補(bǔ)充說：“我們的工作還沒有完成。我預(yù)計我們將需要保持一段時間的政策收緊立場，以完全實現(xiàn)我們的目標(biāo)，只有在我們確信通脹正在持續(xù)向2%靠攏時，才適合減少政策的緊縮程度?！?/p>

美銀首席投資策略師哈特內(nèi)特等策略師寫道，更令投資者們感到擔(dān)憂的是，紅海的航運襲擊事件正在全球范圍內(nèi)引發(fā)通貨膨脹率回升，他指出，由于航運巨頭們集體避開紅海地區(qū)，且繞道成本過高，過去四周的整體運輸量下降了45%。隨著美國和英國對也門胡塞叛軍目標(biāo)發(fā)動空襲，中東地區(qū)的武裝沖突可能全面升級，引發(fā)了中東地區(qū)的報復(fù)誓言以及油價上漲趨勢。

哈特內(nèi)特去年年末在全球資產(chǎn)展望報告中，對股票資產(chǎn)持相對謹(jǐn)慎的看法，盡管全球股市基準(zhǔn)指數(shù)——MSCI全球指數(shù)自12月以來全面上漲，但他仍然表示更偏好配置債券類的資產(chǎn)，并曾預(yù)測全球債券市場將在2024年卷土重來。在截至周三的一周內(nèi)，全球債券型基金有高達(dá)139億美元的資金流入規(guī)模，而投資者們繼續(xù)涌入貨幣市場基金，資金流入規(guī)模高達(dá)397億美元。