安信國(guó)際：維持安踏體育(02020)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)118港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，安信國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，在波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，安踏體育(02020)旗下多品牌均實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量發(fā)展。綜合考慮，該行預(yù)測(cè)2023-2025年EPS為3.58/4.33/5.11元，由于其在行業(yè)中享有龍頭地位，目標(biāo)價(jià)118港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。近日，公司公布23Q4及全年流水情況，Q4安踏主品牌同比增長(zhǎng)高雙位數(shù)，F(xiàn)ILA同比增長(zhǎng)25%-30%，其他品牌同比增長(zhǎng)55%-60%;全年安踏主品牌同比增長(zhǎng)高單位數(shù)，F(xiàn)ILA同比增長(zhǎng)高雙位數(shù)，其他品牌同比增長(zhǎng)60%-65%。

報(bào)告中稱(chēng)，美國(guó)時(shí)間2024年1月4日，安踏的合營(yíng)公司ASHolding的非全資附屬子公司AmerSports向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交上市申請(qǐng)，擬于紐交所上市。AmerSports是全球運(yùn)動(dòng)戶外集團(tuán)，旗下有始祖鳥(niǎo)、薩洛蒙、威爾勝等品牌，2023年前三季度收入為30.53億美元，同比增長(zhǎng)29.9%。若此次Amer得以成功上市，有以下幾個(gè)方面的好處：1)融資所得款主要將償還14億美元貸款，帶來(lái)財(cái)務(wù)費(fèi)用減少、改善財(cái)務(wù)狀況;2)此前Amer是以JV形式入表的，上市后無(wú)論以何種形式并表，Amer財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都會(huì)進(jìn)一步透明化，便于對(duì)安踏集團(tuán)進(jìn)行估值;3)能夠打消投資者對(duì)于Amer上市不成功將導(dǎo)致安踏支付大量費(fèi)用或從其他投資者手中購(gòu)買(mǎi)股權(quán)等潛在擔(dān)憂。