中信建投：性價比已成重要消費新趨勢 關注三大細分賽道

智通財經APP獲悉，中信建投發(fā)布研究報告稱，性價比已經成為重要的消費新趨勢，國內消費者趨于理性，更加關注產品質量和效用，高質量供給需求巨大。拼多多跨境平臺Temu高速增長，反映出海外市場也同樣重視性價比消費，依托供應鏈優(yōu)勢中國制造正在加速出海。我國具有廣袤的消費市場和深厚的工程師紅利。在性價比消費的趨勢下，零食飲料行業(yè)正在積極擁抱新渠道，釋放供應鏈紅利;預制菜行業(yè)B端降本訴求驅動增長，C端老齡少子化趨勢下需求可期;看好海外收入占比較大，通過國內成本優(yōu)勢出海的保健品行業(yè)。

中信建投觀點如下：

聚焦消費新趨勢，高質量供給促需求。

2023年7月，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關于恢復和擴大消費的措施》，提出把實施擴大內需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合起來，增強供給結構對需求變化的適應性和靈活性。2023年以來，注重性價比逐漸成為重要消費趨勢。而通過供應鏈優(yōu)化打造極致性價比的拼多多業(yè)績高增，并依托國內供應鏈優(yōu)勢在海外實現高速發(fā)展;量販零食業(yè)態(tài)快速發(fā)展，開啟高性價比零食時代，具有強供應鏈能力和產品開發(fā)能力的公司將獲得競爭優(yōu)勢。

回顧日本消費變遷，國內消費在理性中升級，高質量供給需求巨大。

日本90年代消費趨勢發(fā)生變化，新人類一代展現出追求性價比和簡約化的消費趨勢，在多個領域都出現性價比消費的代表公司。家庭的小型化也導致便捷化飲食滲透率提升。國內經濟增長換擋為高質量增長，居民收入仍在持續(xù)提升通道，內需市場消費升級空間廣闊。同時，少子化、小家庭化亦催生出便捷化需求。消費也趨于理性，重視產品性價比。

積極擁抱消費新趨勢，關注零食飲料、預制菜、保健品三大細分賽道。

在性價比消費的趨勢下，零食飲料行業(yè)積極擁抱新渠道，釋放供應鏈紅利;預制菜行業(yè)B端降本訴求驅動增長，C端老齡少子化趨勢下需求可期;看好海外收入占比較大，通過國內成本優(yōu)勢出海的保健品行業(yè)。

投資建議：2023年以來，國內消費者趨于理性，注重性價比成為全國消費趨勢，性價比消費方興未艾。主打性價比的拼多多業(yè)績高增，量販零食業(yè)態(tài)開啟高性價比零食時代。供給側結構性改革也在進行，企業(yè)持續(xù)打磨供應鏈，降低生產成本，有望進一步釋放市場需求。