最高6000點？分析師：2024年標(biāo)普500至少能漲10%

美國經(jīng)濟是消費驅(qū)動型經(jīng)濟，與中產(chǎn)階級在住房、食品和燃料等基本必需品上的支出后剩下的資金成正比。這些可支配收入推動了消費，從而影響了構(gòu)成標(biāo)普500指數(shù)等廣泛股指的絕大多數(shù)公司的股價。自2009年以來，Seeking Alpha分析師Sanjeev Sharma一直在根據(jù)工資、房價、汽油價格、通貨膨脹和利率等因素的變化來預(yù)測股市的走向。利率是其中最重要的因素，因為它影響人們的借貸能力。2014年，Seeking Alpha網(wǎng)站上發(fā)布了一個公式，解釋了這些因素對股市的影響(2014年夏爾馬可支配收入公式)。

以下分析了2024年的這些因素和其他重要因素:

人口問題

首先，關(guān)于人口問題，在使用公式預(yù)測2009年以來的股市時，Sharma最擔(dān)心的是過去幾年美國人口增長的下降。在過去的幾年里，美國大約一半的州都出現(xiàn)了人口下降。這可能會導(dǎo)致像日本那樣的情況，消費、住房和股市可能在幾十年內(nèi)一起下跌。雖然開放的南部邊境在政治上是許多美國人迫切關(guān)心的問題，但人口增長在短期內(nèi)有助于經(jīng)濟。德克薩斯州和其他州每年增加約250萬人口(美國國土安全網(wǎng)站文章)，這確保了消費驅(qū)動的美國經(jīng)濟在未來幾年繼續(xù)增長。

選舉年的財政開支

2024年是美國(以及其他一些主要經(jīng)濟體)的重要選舉年，預(yù)計政府將積極支出以提振經(jīng)濟。通常，在美國現(xiàn)任總統(tǒng)競選連任的選舉年，股市和經(jīng)濟都會增長。事實上，美國財政部在2023年借入了超過1萬億美元，我可以猜測其中一些將在2024年花掉。

工資增速

在多次提高利率之后，美聯(lián)儲已經(jīng)能夠減緩工資的增長速度，從兩年前的每年近7%降至現(xiàn)在的每年5%左右?，F(xiàn)在，美聯(lián)儲宣布將在2024年降低利率，工資的下降可能不會持續(xù)下去，Sharma預(yù)計工資將繼續(xù)以目前5%左右的速度增長。

通脹率與汽油價格

雖然去年通脹率每年增長超過9%，但在美聯(lián)儲的積極努力下，它現(xiàn)在已經(jīng)降至3%。到2024年底，它可能達到2%的目標(biāo)。

2024年是選舉年，美國現(xiàn)任政府必須確保天然氣價格是可以承受的。雖然價格在2023年年中確實上漲了，但現(xiàn)在已經(jīng)回落到年初的水平。雖然歐佩克最近一直在減產(chǎn)，但由于非歐佩克國家提高了產(chǎn)量，它無法遏制價格的下跌。到2024年，Sharma預(yù)計汽油價格將小幅上漲，由于利率下降和主要政府在大選前的積極支出，由于全球經(jīng)濟增長，汽油價格可能會高出10%左右。

10年期美國國債收益率

在2023年期間，10年期國債收益率增長超過1%，即從3.8%增長到4.9%，但現(xiàn)在已降至3.9%。隨著美聯(lián)儲降低短期利率和通脹率的下降，長期美國國債收益率將面臨下行壓力。Sharma預(yù)計，10年期美國國債收益率將下降約50個基點，但由于經(jīng)濟、通脹和工資仍在以健康的速度增長，下降幅度不會太大。

為了計算，Sharma將使用兩種情況，一種是沒有變化，另一種是下降1%。10年期美國國債收益率對標(biāo)普500市盈率的影響：從歷史上看，當(dāng)10年期美國國債收益率過去為5%時，10年期美國國債的等效市盈率為20倍，而標(biāo)普500指數(shù)的市盈率過去為15倍，即由于額外風(fēng)險而折讓25%?，F(xiàn)在，隨著10年期美國國債收益率接近3%，即市盈率為33，標(biāo)普500指數(shù)在25%的折讓后的市盈率在2024年底應(yīng)該是24。

房價問題

由于經(jīng)濟衰退的威脅，美國房價在2022年開始下跌，并在2023年第一季度觸底。然而，由于經(jīng)濟衰退從未發(fā)生，現(xiàn)在美國的兩收入家庭成為常態(tài)，消費者信心十足，我們可以再次看到房價上漲。此外，消費者現(xiàn)在正在尋找新的現(xiàn)代住宅，這是有限的供應(yīng)。我預(yù)計房價將繼續(xù)上漲，2024年可能會上漲5%左右。

主要風(fēng)險及因素

人口增長導(dǎo)致消費增長，因此對經(jīng)濟和股票市場非常重要。到目前為止，移民一直在幫助美國人口增長，但如果民粹主義思想大幅遏制移民，將對經(jīng)濟和股市產(chǎn)生負面影響。其次，如果俄烏戰(zhàn)爭和中東沖突升級并影響食品和石油價格，導(dǎo)致更高的通貨膨脹，這將對經(jīng)濟和股市產(chǎn)生負面影響。第三，疲軟的美元可能會對股市產(chǎn)生負面影響，因為它會推高美國的通貨膨脹。

現(xiàn)在把這些數(shù)字代入可支配收入公式:

結(jié)論

2024年，最好的情況是標(biāo)普500指數(shù)上漲超過30%，最壞的情況是上漲超過10%，兩者的平均值為21%。從標(biāo)普500指數(shù)目前的4800點水平來看，明年的平均水平是5800點，而最好的情況是該指數(shù)將升至6000點以上。