中信證券：國家政策持續(xù)發(fā)力 看好農(nóng)機行業(yè)發(fā)展前景

智通財經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報告稱，近期中央和國家機關(guān)有關(guān)部門陸續(xù)出臺相關(guān)政策支持農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展。鑒于目前國際形勢復(fù)雜多變，糧食安全舉足輕重，且我國農(nóng)業(yè)機械較歐美發(fā)達國家差距較大，農(nóng)機行業(yè)正處于補短板、智能化、本土化的產(chǎn)業(yè)升級初始關(guān)鍵階段，國家政策支持持續(xù)發(fā)力，該行看好農(nóng)機行業(yè)發(fā)展前景，建議重點關(guān)注行業(yè)內(nèi)核心零部件自給率高，技術(shù)及渠道先行布局的龍頭企業(yè)。

中信證券主要觀點如下：

政策支持，官媒發(fā)聲。

中央農(nóng)村工作會議強調(diào)要確保2024年糧食產(chǎn)量保持在1.3萬億斤以上;加強耕地保護和建設(shè)，健全耕地數(shù)量、質(zhì)量、生態(tài)“三位一體”保護制度體系，優(yōu)先把東北黑土地區(qū)、平原地區(qū)、具備水利灌溉條件地區(qū)的耕地建成高標準農(nóng)田，適當提高投資補助水平。

根據(jù)發(fā)改委官網(wǎng)，12月14日，國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門已正式將高標準農(nóng)田建設(shè)項目作為本次增發(fā)國債的第一批項目下達地方，本次增發(fā)國債支持高標準農(nóng)田建設(shè)項目規(guī)模共計5400萬畝，安排增發(fā)國債資金1254億元，共支持項目1336個，畝均投資補助從1500元左右提高到2400元左右。高標準農(nóng)田建設(shè)將再次推動農(nóng)機馬力數(shù)需求提升及智能化需求提升，加速農(nóng)機行業(yè)升級趨勢。此外，人民日報12月20日頭版發(fā)表文章“農(nóng)業(yè)強國建設(shè)扎實推進”，凸顯當前農(nóng)業(yè)強國建設(shè)重要性。

糧食安全舉足輕重，農(nóng)業(yè)機械雛鷹展翅。

糧食安全：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，截至2023年11月我國糧食進口額達5182.2億元，同比增長6.7%，且我國飼料作物缺口依賴進口程度依然較深，糧食安全問題依然嚴峻，近期海外地緣沖突再次將糧食安全問題推向風口，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、機械化迎來又一輪高關(guān)注度。

雛鷹展翅：據(jù)億歐智庫數(shù)據(jù)，國內(nèi)耕地分散、塊狀明顯特征影響農(nóng)業(yè)機械化、規(guī)模化進程發(fā)展，間接導致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本較高，隨著近年城鎮(zhèn)化、農(nóng)村人口老齡化、以及土地流轉(zhuǎn)的推進，國內(nèi)土地規(guī)?；?jīng)營持續(xù)推進，帶動農(nóng)業(yè)機械升級及結(jié)構(gòu)性改善，據(jù)中國農(nóng)機流通協(xié)會數(shù)據(jù)，大輪拖銷售占大中輪拖總銷量比例從2020年的25.8%提升至2022年的31.9%，且占比提升趨勢明顯。我國農(nóng)業(yè)機械化及智能化隨我國土地及社會變革初步推進，對標海外發(fā)達國家尚處發(fā)展初期，與發(fā)達國家仍有較大差距，提升空間巨大。

“一大一小”+“智能化”引領(lǐng)方向，“國四”洗牌強者更強：

發(fā)展方向：伴隨我國高標準農(nóng)田建設(shè)、土地流轉(zhuǎn)、荒地整改等措施的推進，智能化大馬力機械及輕簡型適用機具適用性開發(fā)已是大勢所趨。工業(yè)和信息化部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開的“全國農(nóng)機裝備補短板暨農(nóng)業(yè)機械穩(wěn)鏈強鏈工作會議”強調(diào)，我國農(nóng)機要加快補齊大型大馬力高端智能農(nóng)機裝備和丘陵山區(qū)適用小型機械“一大一小”等短板弱項，持續(xù)強化農(nóng)機裝備可靠性、耐用性和使用性能試驗驗證，不斷提升農(nóng)機產(chǎn)品質(zhì)量水平，為農(nóng)業(yè)機械化全程全面高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。農(nóng)機價值量提升空間廣闊。

格局趨勢：“國四”切換帶來新一輪技術(shù)升級，且伴隨下游用戶逐步從自用農(nóng)戶向?qū)I(yè)化農(nóng)事服務(wù)人員及組織轉(zhuǎn)變，下游用戶對農(nóng)機可靠性要求持續(xù)快速提升，農(nóng)機使用工況復(fù)雜，新機型研發(fā)驗證周期長，銷售及服務(wù)渠道布局周期長，故在此輪洗牌中，預(yù)計核心零部件自給率高，技術(shù)及渠道先行布局的龍頭企業(yè)優(yōu)勢將體現(xiàn)得愈發(fā)明顯，此類企業(yè)有望通過本輪升級持續(xù)大幅提升市場競爭力。

風險因素：農(nóng)機購置補貼政策調(diào)整風險;原材料價格及人工成本上漲風險;國內(nèi)市場競爭加劇的風險;海外市場風險;產(chǎn)品技術(shù)升級風險。