高盛：維持京信通信(02342)“沽售”評級 目標(biāo)價降至0.95港元

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報告稱，維持京信通信(02342)“沽售”評級，目標(biāo)價從1.06港元下調(diào)10%至0.95港元，和同行大體一致。對該公司收入預(yù)測下調(diào)0.7%，2023-2025年凈利潤預(yù)測下調(diào)1-3%，預(yù)計2023年盈利增長26%，2024及2025年少賺8%和9%。這反映中國市場天線出貨量放緩，但海外出貨量增加，表明國內(nèi)天線需求疲軟，但海外需求可能逐漸改善。

該行指出，京信通信2023年在成本/費用控制方面表現(xiàn)良好，利潤率較2022年有所改善。預(yù)計2024年公司盈利能力將基本保持穩(wěn)定。不過預(yù)計，中國的電訊公司在無線網(wǎng)路上的資本支出將進(jìn)一步下降，這將對無線設(shè)備供應(yīng)鏈(京信通訊供應(yīng)天線)帶來壓力。對于5G基站，高盛預(yù)計將從2023年的70萬個，在2024和25年的數(shù)量降至60萬和55萬個，這意味著對天線的需求也將減弱。此外，在Open-RAN部署的推動下，未來幾年海外市場需求可能逐漸強(qiáng)勁，這有利于公司海外發(fā)展。然而，公司與ORAN相關(guān)的的訂單和需求軌跡目前仍不確定。