中金：隨著ARVR終端顯示方案升級(jí) 硅基OLED有望成虛實(shí)交互的顯示窗口

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，隨著ARVR終端顯示方案升級(jí)，硅基OLED有望成為未來(lái)虛實(shí)交互的顯示窗口。展望未來(lái)，在VR領(lǐng)域，該行看好蘋(píng)果Vision Pro推動(dòng)高端頭顯產(chǎn)品有望陸續(xù)搭載硅基OLED，以實(shí)現(xiàn)更加沉浸及真實(shí)的交互顯示效果;在AR領(lǐng)域，該行認(rèn)為硅基OLED搭配Birdbath設(shè)計(jì)已成為消費(fèi)級(jí)AR眼鏡的主流方案，隨著消費(fèi)級(jí)AR產(chǎn)品出貨量增長(zhǎng)，該行看好硅基OLED需求有望持續(xù)增長(zhǎng)。

中金觀點(diǎn)如下：

蘋(píng)果Vision Pro搭載雙眼8K硅基OLED，突破屏幕限制優(yōu)化用戶體驗(yàn)。

2023年6月，蘋(píng)果在WWDC23發(fā)布全新Vision Pro頭顯，產(chǎn)品搭載硅基OLED屏幕，可實(shí)現(xiàn)雙眼8K分辨率。根據(jù)該行測(cè)算，Vision Pro的PPD(每角度像素點(diǎn))約為35-40，大幅領(lǐng)先同類競(jìng)品(15-20 PPD)，更加接近人眼(60 PPD)。該行認(rèn)為，借助硅基OLED高分辨率特點(diǎn)，Vision Pro可以提供更加真實(shí)的顯示效果，突破目前LCD和OLED分辨率瓶頸，改善用戶體驗(yàn)。展望未來(lái)，該行認(rèn)為硅基OLED或?qū)⒊蔀橹懈叨薞R標(biāo)配屏幕，通過(guò)更加真實(shí)的顯示效果，給用戶帶來(lái)深度沉浸式體驗(yàn)，并提升用戶粘性。

產(chǎn)線尺寸決定最終成本，良率提升推動(dòng)成本邊際下降。

由于基板材質(zhì)為單晶硅，硅基OLED的生產(chǎn)成本與晶圓尺寸高度相關(guān)。由于AR眼鏡所用硅基OLED尺寸在0.3-0.4英寸，4-8寸晶圓均能實(shí)現(xiàn)相近成本生產(chǎn)。但VR屏幕尺寸在1英寸以上，根據(jù)該行測(cè)算，12寸晶圓成本將明顯低于8寸及以下晶圓產(chǎn)線。因此，該行認(rèn)為未來(lái)在VR屏幕領(lǐng)域12寸晶圓產(chǎn)線有望成為主流方案。此外，在生產(chǎn)端，良率的提升也對(duì)成本下降有較為明顯的推動(dòng)。目前VR尺寸的硅基OLED良率仍顯著低于AR尺寸產(chǎn)品，該行看好未來(lái)技術(shù)成熟推動(dòng)VR尺寸硅基OLED良率提升，以及大廠新增產(chǎn)能投入，有望推動(dòng)硅基OLED成本持續(xù)下降，成為VR顯示主流方案。

風(fēng)險(xiǎn)提示：Micro OLED技術(shù)發(fā)展及產(chǎn)品落地不及預(yù)期;下游終端出貨不及預(yù)期。