光大證券：PEEK性能優(yōu)異應(yīng)用廣泛 需求快速增長(zhǎng)國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)順利

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報(bào)告稱，根據(jù)沙利文咨詢的預(yù)測(cè)，在假設(shè)我國(guó)PEEK材料主要終端應(yīng)用產(chǎn)品維持不變的情況下，2022至2027年期間我國(guó)PEEK市場(chǎng)需求量將由2334噸提升至5079噸，對(duì)應(yīng)CAGR約為16.8%;市場(chǎng)規(guī)模將由14.96億元提升至28.38億元，對(duì)應(yīng)CAGR約為13.7%。另外，隨著產(chǎn)業(yè)鏈上下游及科研院所對(duì)于PEEK材料的不斷研究，PEEK的新應(yīng)用也在陸續(xù)推出，從而進(jìn)一步拓寬PEEK材料未來(lái)的需求量及市場(chǎng)規(guī)模。PEEK材料在顱骨修補(bǔ)及固定產(chǎn)品、脊柱類產(chǎn)品、新能源汽車800V電機(jī)漆包線、人形機(jī)器人領(lǐng)域的應(yīng)用將有望帶來(lái)更高的需求增量。

▍光大證券主要觀點(diǎn)如下：

聚醚醚酮(PEEK)性能全面且優(yōu)異，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛

在各類聚芳醚酮中，聚醚醚酮(PEEK)是最主要的品種，其物理和化學(xué)性能優(yōu)異。由于PEEK的分子鏈中含有大量的苯環(huán)，具有優(yōu)良的物理和化學(xué)性質(zhì)、力學(xué)和熱等性能，其相關(guān)性能顯著優(yōu)于其他工程塑料或金屬材料。PEEK的熔點(diǎn)達(dá)到343℃，玻璃化轉(zhuǎn)變溫度(Tg)為143℃，拉伸強(qiáng)度達(dá)到100 MPa。另外在250℃的高溫下，PEEK也能保持較高的耐磨性和較低的摩擦系數(shù)。

由于PEEK材料具有耐熱性、耐磨性、耐疲勞性、耐輻照性、耐剝離性、抗蠕變性、尺寸穩(wěn)定性、耐沖擊性、耐化學(xué)藥品性、無(wú)毒、阻燃等優(yōu)異的綜合性能，其在電子電氣、航空航天、汽車、能源及其他工業(yè)、醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。根據(jù)Emergen Research的測(cè)算，2019-2027年期間全球PEEK材料市場(chǎng)規(guī)模將由7.21億美元增長(zhǎng)至12.26億美元，對(duì)應(yīng)CAGR約為6.8%。

我國(guó)為增速最快的PEEK消費(fèi)國(guó)

近幾年，隨著全球電子信息、汽車、航空航天產(chǎn)能不斷向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移，亞太地區(qū)的PEEK消費(fèi)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超歐洲。其中，中國(guó)PEEK市場(chǎng)需求增長(zhǎng)速度尤為突出。2019年至2022年期間，中國(guó)市場(chǎng)的PEEK消費(fèi)量由1400噸提升至1950噸，對(duì)應(yīng)全球消費(fèi)量占比由24.0%提升至25.8%。而根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)口徑，2012-2021年期間中國(guó)PEEK產(chǎn)品需求量由80噸增長(zhǎng)至1980噸，對(duì)應(yīng)CAGR約為42.8%。

國(guó)產(chǎn)PEEK產(chǎn)品已突破，但自主供應(yīng)能力仍有不足

目前，全球PEEK生產(chǎn)廠商呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)格局。其中，英國(guó)威格斯是全球最大的PEEK生產(chǎn)商，產(chǎn)能達(dá)到7,150噸/年，約占全球總產(chǎn)能的60%。2016年以來(lái)，以中研股份為代表的國(guó)內(nèi)企業(yè)打破了國(guó)外公司在PEEK領(lǐng)域的壟斷，我國(guó)自主生產(chǎn)的PEEK產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)電子信息領(lǐng)域的應(yīng)用逐步擴(kuò)大。

根據(jù)沙利文咨詢統(tǒng)計(jì)，截至2021年，國(guó)內(nèi)企業(yè)PEEK材料的合計(jì)產(chǎn)量約為1154噸，難以滿足當(dāng)年國(guó)內(nèi)下游領(lǐng)域客戶對(duì)PEEK材料的消費(fèi)需求，國(guó)內(nèi)近一半的PEEK需求仍需要通過進(jìn)口才能滿足。

2027年國(guó)內(nèi)PEEK需求量將超5000噸，醫(yī)療、新能源、人形機(jī)器人等應(yīng)用領(lǐng)域帶來(lái)新增量

根據(jù)沙利文咨詢的預(yù)測(cè)，在假設(shè)我國(guó)PEEK材料主要終端應(yīng)用產(chǎn)品維持不變的情況下，2022至2027年期間我國(guó)PEEK市場(chǎng)需求量將由2334噸提升至5079噸，對(duì)應(yīng)CAGR約為16.8%;市場(chǎng)規(guī)模將由14.96億元提升至28.38億元，對(duì)應(yīng)CAGR約為13.7%。

另外，隨著產(chǎn)業(yè)鏈上下游及科研院所對(duì)于PEEK材料的不斷研究，PEEK的新應(yīng)用也在陸續(xù)推出，從而進(jìn)一步拓寬PEEK材料未來(lái)的需求量及市場(chǎng)規(guī)模。PEEK材料在顱骨修補(bǔ)及固定產(chǎn)品、脊柱類產(chǎn)品、新能源汽車800V電機(jī)漆包線、人形機(jī)器人領(lǐng)域的應(yīng)用將有望帶來(lái)更高的需求增量。

風(fēng)險(xiǎn)分析：

下游需求不及預(yù)期，產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，客戶驗(yàn)證風(fēng)險(xiǎn)，新增產(chǎn)能爬坡進(jìn)度不及預(yù)期。