方正證券：看好2024年成為房地產行業(yè)的企穩(wěn)之年

智通財經APP獲悉，方正證券發(fā)布研究報告稱，“三支箭”將加大力度并均衡發(fā)力，“三個不低于”與“白名單”或將正式出臺，看好2024年成為房地產行業(yè)的企穩(wěn)之年，推薦地產板塊。標的方面，核心關注：天健集團(000090.SZ)、招商蛇口(001979.SZ)等。

事件：

財聯(lián)社11月20日電，11月17日召開的金融機構座談會強調要一視同仁滿足不同所有制房企在各融資渠道的合理需求。另多名相關人士表示，會議提出了“三個不低于”：1)各家銀行自身房地產貸款增速不低于銀行行業(yè)平均房地產貸款增速;2)對非國有房企對公貸款增速不低于本行房地產增速;3)對非國有房企個人按揭增速不低于本行按揭增速。此外，或有50家國有和民營房企會被列入“白名單”，將獲得各融資渠道的支持。

▍方正證券主要觀點如下：

融資端從去年的“三箭齊發(fā)”到今年的“三個不低于”，政策支持力度延續(xù)，定向支持民營房企。

“三箭齊發(fā)”至今已近一年，行業(yè)整體融資環(huán)境得到顯著改善：1)房地產開發(fā)貸款余額2023年來回升態(tài)勢明顯;2)2023年1-10月，房地產行業(yè)累計新發(fā)行境內債券同比+6.9%，凈融資額累計同比+19.1%;三部門更是強調要一視同仁滿足不同所有制房企的合理融資需求，并或出臺“三個不低于”紅線。

融資政策更加細節(jié)化，各渠道融資支持指導意見條理清晰，可操作性提升。

此次金融座談會中使得“三支箭”落實方向的指導意見條理更加清晰：1)一視同仁滿足不同所有制房地產企業(yè)合理融資需求;2)對正常經營的房地產企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸。

政策穩(wěn)樓市信心堅決，后續(xù)融資端、需求端、投資端政策有望加速落地。

“三支箭”屢被提及彰顯政策穩(wěn)樓市決心，“白名單”與“三個不低于”表明政策支持重要房企的信心堅定不動搖，隨著頭部50家重要房企的信用風險在增量政策的支持下逐漸解除。融資端、需求端與投資端的利好政策有望加速落地。

政策強度逐步累積，目前已接近2014年，看好2024年成為地產企穩(wěn)之年。

今年下半年以來，需求側：1)認房不認貸全面實行;2)大多核心二線城市取消限購，部分一線城市放松限購。供給側：1)“新房改方案”下發(fā)至各級政府;2)“三大工程”穩(wěn)步推進。融資側：1)再強調“三支箭”均衡發(fā)力;2)“三個不低于”與“白名單”或將出臺。各政策今年下半年頻繁出臺，力度接近2014年，看好2024年成為房地產行業(yè)的企穩(wěn)之年。

風險提示：

政策落地不及預期;信用風險持續(xù)蔓延;樓市回暖不及預期。