郭明錤：2024年全球潛望鏡相機(jī)手機(jī)出貨成長最快的兩個品牌為Apple與華為

智通財經(jīng)APP獲悉，11月21日，天風(fēng)證券郭明錤近日分享的最新研究簡報指出，展望2024年，全球潛望鏡相機(jī)手機(jī)出貨成長最快的兩個品牌為Apple與華為。Apple預(yù)期讓iPhone16Pro也配備四重反射稜鏡相機(jī)，故配備四重反射稜鏡相機(jī)的iPhone出貨量將在2024年同比增長約160%。華為預(yù)計在1H24量產(chǎn)的旗艦機(jī)型P70、P70Pro與P70Art也將配備潛望鏡相機(jī)，受益于采用自家麒麟晶片故預(yù)期P70出貨量將在2024年同比增長100%。

郭明錤指出，大立光為iPhone15 Pro Max的四重反射稜鏡(潛望鏡)相機(jī)鏡頭獨(dú)家供應(yīng)商，因Apple緊急提高鏡頭規(guī)格故在3Q23生產(chǎn)良率僅約40%，導(dǎo)致毛利率為負(fù)并拖累3Q23EPS。然而，根據(jù)郭明錤最新調(diào)查顯示，大立光目前已將良率顯著改善至70%或以上，故四重反射稜鏡鏡頭組裝業(yè)務(wù)已開始獲利并將顯著貢獻(xiàn)4Q23EPS。

大立光為Apple與華為在2024年潛望鏡鏡頭的主要供應(yīng)商，供應(yīng)比重分別為85–90%與50–60%。因大立光的Apple訂單之生產(chǎn)良率自4Q23開始已顯著改善并開始貢獻(xiàn)獲利，且2024年整體潛望鏡訂單顯著增長約130%，故2024年獲利可望超越市場共識。此外，因iPhone15ProMax的四重反射稜鏡組裝業(yè)務(wù)良率顯著改善，加上Android高階手機(jī)出貨優(yōu)于預(yù)期，故2023年EPS可望達(dá)到約150。