國(guó)泰君安：華為車(chē)鏈繼續(xù)輪動(dòng) 奇瑞智選進(jìn)入強(qiáng)化期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告表示，短期板塊重心仍然在華為產(chǎn)業(yè)鏈，且會(huì)在不同智選合作車(chē)企之間輪動(dòng)。隨著奇瑞智選的合作車(chē)型智界S7逐步開(kāi)啟預(yù)定，奇瑞智選產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入到強(qiáng)化期。高景氣度新能源化主線，推薦標(biāo)的無(wú)錫振華、瑞鵠模具、常青股份、新泉股份、愛(ài)柯迪、雙環(huán)傳動(dòng)、銀輪股份、精鍛科技、拓普集團(tuán)、多利科技等；智能化主線，推薦標(biāo)的伯特利、保隆科技、星宇股份、上聲電子、科博達(dá)、華依科技、德賽西威、華陽(yáng)集團(tuán)、華域汽車(chē)等；乘用車(chē)整車(chē)推薦標(biāo)的江淮汽車(chē)、理想汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、比亞迪、吉利汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)等。

國(guó)泰君安的主要觀點(diǎn)如下：

華為車(chē)鏈在不同智選車(chē)企間輪動(dòng)，奇瑞智選進(jìn)入強(qiáng)化期。我們認(rèn)為短期板塊重心仍然在華為產(chǎn)業(yè)鏈，且會(huì)在不同智選合作車(chē)企之間輪動(dòng)。智界S7以及問(wèn)界M9的預(yù)期升溫以及江淮智選合作的進(jìn)一步明確都是重要催化劑。同時(shí)10月開(kāi)始，預(yù)計(jì)乘用車(chē)銷(xiāo)量有望開(kāi)啟加速增長(zhǎng)，板塊beta機(jī)會(huì)在進(jìn)一步提升。

華為智選車(chē)模式的優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)，智界S7進(jìn)入預(yù)期強(qiáng)化期，江淮華為預(yù)期升溫。賽力斯-華為的智選車(chē)型問(wèn)界M7改款上市后，訂單爆發(fā)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，華為在智能化、渠道和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等方面對(duì)合作車(chē)企的賦能得到明顯體現(xiàn)。而作為華為智選模式下的首款純電轎車(chē)智界S7（奇瑞-華為智選模式）的市場(chǎng)預(yù)期有望進(jìn)一步提升，帶動(dòng)供應(yīng)需求快速增長(zhǎng)。此外，隨著江淮對(duì)新能源進(jìn)一步集中資源，市場(chǎng)對(duì)于江淮和華為智選合作預(yù)期進(jìn)一步升溫。

終端銷(xiāo)量有望加速增長(zhǎng)，高景氣度進(jìn)一步體現(xiàn)。7月以來(lái)乘用車(chē)終端需求持續(xù)強(qiáng)勁，但由于2022年同期高基數(shù)原因，同比增速并沒(méi)有十分亮眼，9月開(kāi)始隨著基數(shù)逐步回歸正常，我們預(yù)計(jì)10月開(kāi)始乘用車(chē)銷(xiāo)量有望同比加速增長(zhǎng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格戰(zhàn)程度進(jìn)一步提升的風(fēng)險(xiǎn)，終端需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)