東莞證券：集采影響已經(jīng)邊際減小 后續(xù)建議關(guān)注創(chuàng)新藥等板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會

智通財經(jīng)APP獲悉，東莞證券發(fā)布研究報告稱，本次集采整體的競爭程度較為充分，平均降幅在預(yù)期之內(nèi)，2018年以來，國家醫(yī)保局已組織開展九批國家組織藥品集采，共納入374種藥品，平均降幅超50%，市場對于集采預(yù)期已經(jīng)較為充分，集采影響已經(jīng)邊際減小。目前醫(yī)藥板塊處于近十年估值和情緒相對低位，可適度樂觀看待當(dāng)前板塊所處位置，后續(xù)建議關(guān)注創(chuàng)新藥等板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

事件：2023年11月6日，第九批國家藥品集采在上海市奉賢區(qū)解放東路開標(biāo)，上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)公布《全國藥品集中采購擬中選結(jié)果公示》。

東莞證券點(diǎn)評如下：

本次集采有41種藥品采購成功。本次集采有262家企業(yè)的382個產(chǎn)品參與投標(biāo)，其中205家企業(yè)的266個產(chǎn)品最終獲得擬中選資格，其中包括200家國內(nèi)藥企的260個產(chǎn)品，5家國際藥企的6個產(chǎn)品(包括1個原研藥和5個進(jìn)口仿制藥)，投標(biāo)企業(yè)擬中選比例約78%。本次集采涉及的42個品種中，除左炔諾孕酮片流標(biāo)外，有41個品種集采成功，平均每個品種有6.5家企業(yè)中選，供應(yīng)多元化和穩(wěn)定性進(jìn)一步增強(qiáng)。

本次集采的競爭程度較為激烈，平均降幅為58%。注射劑帶量采購依然是第九批國采重點(diǎn)，烏拉地爾注射劑、阿昔洛韋注射劑、地塞米松磷酸鈉注射劑等均在名單中，本次集采注射劑占比約50%，因為注射劑主要市場是院內(nèi)市場，因此此次注射劑藥企參與意愿較高，整體競爭程度較為充分，不少注射劑產(chǎn)品的降幅超過90%。本次集采整體平均降幅為58%，按約定采購量測算，預(yù)計每年可節(jié)省182億元。

本次集采納入部分急短缺藥。本次集采涵蓋感染、腫瘤、心腦血管疾病、胃腸道疾病、精神疾病等常見病、慢性病用藥，以及急搶救藥、短缺藥等重點(diǎn)藥品。用于搶救休克的多巴胺注射劑、用于催產(chǎn)的縮宮素注射劑等5種短缺藥品和急搶救藥品，通過“帶量”采購方式穩(wěn)定企業(yè)預(yù)期，實現(xiàn)保障供應(yīng)與合理降價的多元目標(biāo)平衡。

風(fēng)險提示：集采中標(biāo)后供應(yīng)不及預(yù)期風(fēng)險，集采后續(xù)續(xù)約不及預(yù)期風(fēng)險等