臺積電(TSM.US)2023Q3業(yè)績會：AI需求持續(xù)強勁，預(yù)計資本開支趨于平緩

智通財經(jīng)APP獲悉，臺積電(TSM.US)召開2023Q3業(yè)績會，臺積電指出，N3節(jié)點進(jìn)展良好，全年貢獻(xiàn)個位數(shù)百分點占比，2024年占比將顯著提升。預(yù)計2023到2024年CoWoS產(chǎn)能將翻倍。此外，A!需求持續(xù)強勁，智能手機和電腦需求出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。預(yù)計四季度客戶持續(xù)消化庫存。

2023Q3業(yè)績概要：

1、營業(yè)收入172.8億美元，QoQ+10%,YoY-15%,原指引167~175億美元。

2、毛利率54.3%，QoQ+0.2pcts,YoY-6.1pcts,原指引51.5~53.5%。稼動率回升+匯兌收益抵消3nm爬坡對收益的稀釋。

3、晶圓出貨量（折12”）290.2萬片，QoQ-1.2萬片。

4、按制程拆分的營收中，3nm占6%，5nm占37%，7nm占16%。

5、按應(yīng)用拆分的營收中，HPC占42%，智能手機占39%，IoT占9%，

汽車占5%，DCE占2%。

2023Q4業(yè)績指引：

1、2023Q4營業(yè)收入預(yù)計188~196億美元，2023Q4毛利率預(yù)計51.5~53.5%。

2、2023全年營業(yè)收入增速略好于此前下滑10%的預(yù)期。

3、2023全年資本開支預(yù)計320億美元，70%先進(jìn)制程，20%成熟制程，10%先進(jìn)封裝。未來幾年資本開支會趨于平緩。

4、A!需求持續(xù)強勁，智能手機和電腦需求出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。預(yù)計四季度客戶持續(xù)消化庫存。

其他介紹：

1、美國亞利桑那州設(shè)備安裝取得進(jìn)展。日本12/16/22/28nm工廠有望在2024年底前量產(chǎn)。德國12/16/22/28nm工廠有望在2027年底前量產(chǎn)。中國南京廠設(shè)備許可延期一年，并有望獲得永久授權(quán)。 2、N3節(jié)點進(jìn)展良好，全年貢獻(xiàn)個位數(shù)百分點占比，2024年占比將顯著提升。N3E將于Q4量產(chǎn)。N2將于2025年量產(chǎn)。3、預(yù)計2023到2024年CoWoS產(chǎn)能將翻倍。

Q&A:

Q:IBM在2nm進(jìn)展迅速，是否會影響臺積電的地位？

A:我們的3nm技術(shù)較對手更早推出，更加成熟，成本更低。我們?yōu)?/span>N2 開發(fā)了Backside power rail技術(shù)，會比N3P更加先進(jìn)。

Q:邊緣計算是否會成為未來1~2年內(nèi)的需求推動力？

A:我們已經(jīng)看到部分客戶在智能手機、電腦中添加A!引擎。我們也希望這一趨勢能幫助臺積電擴大人工智能業(yè)務(wù)。

Q:如何看待終端產(chǎn)品搭載邊緣A1的趨勢？會在一年內(nèi)發(fā)生？

A：這一趨勢當(dāng)前已經(jīng)發(fā)生，越來越多客戶將A|應(yīng)用到終端產(chǎn)品中。

Q:預(yù)計庫存周期觸底和晶圓廠稼動率恢復(fù)的時間節(jié)點？

A:手機和電腦的市場需求已經(jīng)有企穩(wěn)的跡象，2024年會有健康的成長。 現(xiàn)在非常接近周期底部，但是我不能給一個明確的數(shù)字，因為稱之為大幅 反彈還言之尚早。臺積電有信心比全行業(yè)實現(xiàn)更加健康的成長。

Q:美國對中國A!出口限制新政策的短期影響？

A:人工智能的需求越來越強，我們在擴產(chǎn)以滿足需求。我們還在評估美 國政府新的限制政策的影響，目前我們認(rèn)為短期影響是有限的，長期影響 還在評估。

Q:FPGA、ASIC是否會取代GPU的份額？

A:無論客戶采用CPU、GPU、AI加速芯片還是什么芯片類型，他們都需要先進(jìn)制程來提供晶圓支持，這就是臺積電的優(yōu)勢。

Q:管理層預(yù)期2021~2026年CAGR是15~20%？如何看待未來1~2年內(nèi)智能手機市場的增長？

A:我們預(yù)計智能手機的增長速度會低于平均水平，HPC依然是最強的子版塊。

Q:5nm在2020Q3貢獻(xiàn)收入，3nm在2023Q3貢獻(xiàn)收入，2nm預(yù)計將在什么時候貢獻(xiàn)收入？

A：臺積電將保持技術(shù)進(jìn)步來支持客戶的增長。具體我們的收入取決于客 戶的產(chǎn)品進(jìn)度。

Q:如果客戶放慢對先進(jìn)技術(shù)的需求，臺積電也會放慢節(jié)奏并獲得更好的匯報嗎？

A：我們并沒有減緩技術(shù)發(fā)展步伐，我們會根據(jù)客戶需求放緩產(chǎn)能擴張速 度。

Q:N2的價格可能要比N3貴2倍，未來1~2年的資本開支計劃？

A:產(chǎn)能規(guī)劃取決于客戶的產(chǎn)品規(guī)劃。我們預(yù)計未來幾年資本開支會趨于 平緩，但是絕對值不一定會下降。

Q:長期目標(biāo)是資本開支提升35%，明年可以實現(xiàn)嗎？

A:這是3~5年的計劃，是基于客戶需求的預(yù)測。

Q:N2采用Backside power rail技術(shù)的難點？

A:隨著技術(shù)越來越先進(jìn)，其復(fù)雜性急劇增加。我認(rèn)為最大的困難是成本 越來越昂貴。我們需要降低成本來確保更多客戶能承擔(dān)這樣的價格。

Q:美國A1企業(yè)正在自研芯片，如何看待這種趨勢？

A:我們會支持全球每一個客戶，這也是我們能占據(jù)全球主要份額的原因。

Q:7nm營業(yè)收入同比下降一半，汽車需求也出現(xiàn)下降，如何評估未來趨勢？

A:智能手機需求從14億部下降至11億部，導(dǎo)致7nm的稼動率收受到影響。此外部分客戶產(chǎn)品發(fā)布節(jié)奏推遲。我們認(rèn)為未來消費電子、射頻、連接和其他應(yīng)用的需求會填充6/7nm的產(chǎn)能，未來6/7nm的稼動率會恢復(fù)至健康水平，這個和當(dāng)年28m的情況非常類似。過去三年汽車需求一直非常強勁，但是我們認(rèn)為汽車需求會在2023年下半年進(jìn)入庫存調(diào) 整模式。隨著汽車電動化和智能化的趨勢，2024年汽車需求將再次增長。

Q:邊緣A!會加速終端設(shè)備對制程節(jié)點的需求升級嗎？

A：我們觀察到智能手機和電腦開始納入邊緣AI功能，并對Die尺寸需求增加了15%。隨著邊緣計算需要更高能效的芯片，我們也希望客戶能升級先進(jìn)制程的節(jié)點。

Q:預(yù)計人工智能在幾年后能占到營業(yè)收入的15%？

A:我們預(yù)計是5年內(nèi)。

Q:臺積電在硅光芯片領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢？

A：硅光技術(shù)優(yōu)勢在于數(shù)據(jù)傳輸速度更快，傳輸量更大，能耗更低。臺積 電多年來一直在和客戶合作致力于硅光技術(shù)的創(chuàng)新.隨著客戶對硅光投入增加，需求也會慢慢增加。

Q:隨著先進(jìn)制程成本的增加，客戶會更加依賴先進(jìn)封裝嗎？

A：客戶采用先進(jìn)封裝的主要目的并不是因為先進(jìn)制程成本的增加，而是 希望最大限度地提高芯片性能。臺積電在先進(jìn)封裝領(lǐng)域擁有領(lǐng)先的技術(shù)， 未來SoC也將成為增長最快的先進(jìn)封裝技術(shù)產(chǎn)品之一。

Q:CoWoS產(chǎn)能擴張進(jìn)度？

A：我們會持續(xù)增加CoWoS產(chǎn)能以滿足客戶需求直至2025年，預(yù)計2023~2024年CoWoS產(chǎn)能會翻倍。

Q:2024年上半年3nm產(chǎn)品的情況？會減弱季節(jié)性影響嗎？

A:我們不對客戶的新產(chǎn)品發(fā)表評論。目前我們沒有看到季節(jié)性的顯著變 化。

Q:2023年全年營業(yè)收入衰退幅度低于10%的原因？

A:N3需求非常強勁，比預(yù)期要好。預(yù)計2024年N3將繼續(xù)強勁增長。

Q:預(yù)計N3什么時候能達(dá)到公司平均毛利率？如何看待成熟制程的毛利率？

A:通常情況下，先進(jìn)節(jié)點會在八個季度達(dá)到正常毛利率。公司成熟制程毛利率維持在整體平均毛利率水平。

Q:亞利桑那州工廠1100名員工能支撐到2025H1的投產(chǎn)嗎？

A:我們會持續(xù)雇傭本地人來支撐量產(chǎn)。

Q:2023Q3,5nm收入反彈到歷史高點，主要的驅(qū)動力和對未來的展望？

A:5nm主要來自Al和智能手機的需 求。我們會在1月份分享Q4的N5收入。

Q:資本開支絕對值會進(jìn)一步增長？

A：資本開支是為了抓住未來的增長機會，我們會在1月分享2024年的指引。