3500億院外數(shù)字化細分賽道，機構(gòu)預計藥師幫（09885）25年收入超340億利潤14億

智通財經(jīng)APP獲悉，2023年上半年，藥師幫（09885）GMV達220.41億元人民幣，同比增長34.4%。其中，藥師幫平臺業(yè)務GMV達135.41億元，同比增長46.4%，自營業(yè)務GMV85億元，同比增長18.7%。

根據(jù)沙利文統(tǒng)計，藥師幫的總GMV于2022年達到人民幣378億元，自2020年起的年復合增長率為38.6%，這兩項數(shù)據(jù)在中國領先的院外數(shù)字化醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)服務平臺中均排名第一，其2022年的市場份額21.0%，亦位居行業(yè)第一。

截至2023年6月，藥師幫建立了最大的數(shù)字化醫(yī)藥交易與服務網(wǎng)絡，包括58.9萬藥店及第三終端用戶。藥師幫擁有35.3萬月均活躍用戶、月均可售SKU達330萬個，均在中國院外數(shù)字化醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)服務平臺中排名最高。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，國院外數(shù)字化醫(yī)藥流通服務市場的市場規(guī)模由2018年的人民幣535億元增至2022年的人民幣1,802億元，年復合增長率為35.5%，預計于2027年將達人民幣3,583億元，其對院外醫(yī)藥流通市場的滲透率于2027年將達35.4%。

招銀國際發(fā)布的研報，給予藥師幫“買入”評級，目標價為57.97港元。機構(gòu)預計，未來幾年，藥師幫營業(yè)收入仍將以較為強勁的勢頭增長，2022-2025年藥師幫收入將以34%的復合增長率增長，其中2023E/ 2024E/ 2025E的收入將分別為179.02億元/249.60億元/340.30億元，同比增長25.4%/ 39.4%/ 36.3%，non-IFRS調(diào)整后凈利潤分別為1.79億元/7.16億元/14.15億元，GMV將分別達504.23億元、681.39億元、907.27億元人民幣。