Litchfield Hills Research：重申阜博集團(03738)“買入”評級 目標(biāo)價15港元

智通財經(jīng)APP獲悉，Litchfield Hills Research發(fā)布報告，重申阜博集團(03738)“買入”評級和15港元的目標(biāo)價，原因是受知識產(chǎn)權(quán)(IP)保護的內(nèi)容訪問方式的長期變化和人工智能驅(qū)動的偽造/被盜IP的增長潛力，以及該股具有吸引力的估值。

報告指出，隨著流媒體直接面向消費者(DTC)的發(fā)展，保護視頻內(nèi)容的需求呈指數(shù)級增長。該機構(gòu)稱，通過流媒體，數(shù)字內(nèi)容已經(jīng)轉(zhuǎn)向DTC模式。而與有線電視對內(nèi)容有著嚴(yán)格的控制不同，現(xiàn)在這是每個內(nèi)容提供商的主要責(zé)任。根據(jù)Statista的數(shù)據(jù)，全球有超過10億的流媒體視頻用戶。此外，對內(nèi)容的需求不僅僅局限于有線電視。根據(jù)Gartner 2022年的估計，流媒體服務(wù)和受保護的視頻內(nèi)容可能出現(xiàn)在6.5億臺筆記本電腦、平板電腦和視頻手機中的任何一臺上。所有這些都不包括該公司在YouTube上保護的所有DTC內(nèi)容。

人工智能所衍生的偽造/被盜IP也是阜博集團的機遇。人工智能的出現(xiàn)對內(nèi)容開發(fā)者來說越來越重要，因為這種技術(shù)可以開發(fā)假冒和適當(dāng)?shù)膬?nèi)容。該公司目前有針對NFT的保護方案，并開發(fā)新產(chǎn)品，以跟上人工智能生成內(nèi)容中使用的適當(dāng)內(nèi)容。

另外，阜博集團為客戶提供多樣化的服務(wù)。截至2022年底，該公司共有335名客戶，其中許多是家喻戶曉的品牌，包括迪士尼(DIS.US)、奈飛(NFLX.US)、HBO、索尼影視和亞馬遜(AMZN.US)的prime video。對于其客戶，該公司提供了一套服務(wù)，如追蹤社交媒體或視頻點播平臺上可能損失的版稅收入(可按需提供)，或者用于監(jiān)控平臺使用情況或持續(xù)跟蹤內(nèi)容的訂閱服務(wù)。2022年，該公司與YouTube上的主要客戶建立了新的合作伙伴關(guān)系，這將推動進一步的增長。值得注意的是，阜博集團的客戶保留率超過95%。

阜博集團還擁有保護良好的技術(shù)護城河。該公司成功背后的技術(shù)得到了很好的保護，并且極具價值。在過去的五年里，其專有技術(shù)幫助其以120%的五年復(fù)合年增長率增長。雖然該公司只有11項美國專利，但這11項專利被谷歌(GOOGL.US)和IBM(IBM.US)等公司在他們自己的美國專利中引用了396次。

從股價方面看，阜博集團擁有極具吸引力的估值。阜博集團當(dāng)前的股價比該機構(gòu)12個月的目標(biāo)價15港元低約80%，比同行平均價格低約50%-60%。