藥師幫(09885)市占率增至21%，機構(gòu)預計25年GMV突破900億

近日，浙商證券發(fā)布研究報告稱，流通板塊是醫(yī)藥行業(yè)供給端與需求端的重要銜接者，也是新醫(yī)改率先改革的重要板塊。

該行認為，流通行業(yè)龍頭格局基本穩(wěn)定，在政策推動下集中度提升或持續(xù)加速。疊加醫(yī)改深化對精細化管理、信息化的更高要求及各流通龍頭工業(yè)端的逐步兌現(xiàn)，板塊成長性及盈利能力有望持續(xù)改善。該行推薦關注市占率不斷提升，持續(xù)拓展能力邊界及服務能力的流通龍頭。

值得一提的是，作為院外醫(yī)藥數(shù)字化龍頭，藥師幫(09885)業(yè)務基礎于近年來得到持續(xù)夯實。其中，據(jù)智通財經(jīng)APP了解到，2022年藥師幫錄得GMV人民幣378億元，在中國院外數(shù)字化醫(yī)藥流通服務市場中占21.0%的市場份額，排名第一。2023年上半年，藥師幫GMV高達220.41億元人民幣，同比增長34.4%；平臺月均活躍買家超過35.3萬個，同比增長17.6%。其中，月均付費賣家達到33.1萬個，同比增長22.5%，付費率提升3.7pct至93.6%，每付費買家月均下單次數(shù)也增長12.7%至28.4次。

近期，西南證券海外組在信息梳理中提到，藥師幫的平臺+自營市場模式，形成了一個充滿活力的生態(tài)系統(tǒng)，業(yè)務增長由平臺和自營業(yè)務的雙重引擎推動。數(shù)字化市場可以為買家提供豐富的SKU選擇，而自營業(yè)務的優(yōu)勢包括聚合購買力、提高對上游的議價能力，并對倉儲和履約進行全面管控，以提高交付質(zhì)量和穩(wěn)定性。

據(jù)Frost & Sullivan ，2022年，藥師幫GMV市場份額達21.0%，為中國最大院外數(shù)字醫(yī)藥平臺。招銀國際預計，未來幾年，藥師幫營業(yè)收入仍將以較為強勁的勢頭增長，預計2023-2025年收入規(guī)模分別達179.02億元、249.60億元、340.30億元人民幣，相當于相應年份同比增長25.4%、39.4%、36.3%，GMV將分別達504.23億元、681.39億元、907.27億元人民幣。