國信證券:對海底撈(06862)未來翻臺率持續(xù)上修持樂觀態(tài)度 擴張策略仍偏謹(jǐn)慎

國信證券預(yù)計海底撈2023-2025年翻臺率能達3.6/3.9/4.2次。

智通財經(jīng)APP獲悉,國信證券發(fā)布研究報告稱,近日海底撈(06862)子品牌“嗨撈火鍋”在北京北苑龍湖天街開出首店,該品牌是首個依托火鍋主業(yè)的子品牌。公司2023H1的整體翻臺率為3.3次/天,考慮到火鍋旺季來臨該行預(yù)計全年整體翻臺有望達到3.6次,同時公司積極推出諸多助力存量門店翻臺恢復(fù)的經(jīng)營舉措,該行對門店未來翻臺率持續(xù)上修也持樂觀態(tài)度,預(yù)計2023-2025年翻臺率能達3.6/3.9/4.2次。擴張角度,短期看公司擴張策略仍偏謹(jǐn)慎,以復(fù)開硬骨頭門店以及區(qū)域創(chuàng)新店型為主,該行預(yù)計2023-2025年分別凈增20/25/30家門店。

國信證券主要觀點如下:

區(qū)位分析:商圈以周邊居民消費為主。

北京北苑龍湖天街于2023年9月1日開業(yè),據(jù)DoNews報導(dǎo)商圈總體量達12萬方,商場周邊常駐人口超50萬,營業(yè)時間為10:00-22:00。結(jié)合百度地圖信息,周邊居民小區(qū)較多、但辦公樓偏少,消費主力人群預(yù)計以周邊居民為主。嗨撈火鍋位于商圈B館4層,大眾點評顯示商場4層(正餐樓層)平均客單約128元,嗨撈火鍋的憑借人均89元的客單價展現(xiàn)出較高性價比。

嗨撈火鍋PK傳統(tǒng)海底撈:

1)模型輕:門店面積約340 ㎡、33張桌子,門店共有22名員工,面積、單店人工、桌子數(shù)較之傳統(tǒng)海底撈大店模型(800-1000 ㎡、70-90員工、80-100張桌子)大幅減少。菜品SKU除了牛肉外同樣精簡較多。2)速度快:餐廳僅設(shè)4人卡座(無大桌包廂)提升翻臺效率,少部分牛肉、小食飲品需點單外,其他菜品均為貨架陳列自取的自助模式,節(jié)省顧客的點餐時間。3)性價比高:目前嗨撈火鍋提供29.8元(牛油)/19.8元(清油)兩種鍋底選項,均可拼番茄/三鮮鍋底(海底撈鴛鴦鍋價格為88-165元);小料費變?yōu)?元/人(海底撈為8-10元)、但不再提供水果小菜,其余菜品大類定價均有顯著降低,大眾點評顯示嗨撈客單價約89元,低于相鄰的華貿(mào)天地海底撈客單價108元。供應(yīng)鏈方面,嗨撈火鍋同樣采用蜀海供應(yīng)鏈保證食材質(zhì)量,但采購條線為品牌獨立團隊。

探店小結(jié):

海底撈集團推出嗨撈火鍋新品牌,代表著公司想要驗證脫離了傳統(tǒng)門店的優(yōu)秀服務(wù)與大店聚餐模式后,一個全新的高性價比火鍋模型能否征服消費者市場,背后搭載著集團對內(nèi)部團隊探索平價餐飲的期許。就本次參觀新品牌,最為直觀感受是品牌所展現(xiàn)的較高性價比,而此特點在當(dāng)今市場環(huán)境下也許更易獲得消費者青睞,據(jù)門店觀察&估算數(shù)據(jù),十一節(jié)后首周(10.9-10.15),嗨撈火鍋門店周平均翻臺4次+,周末翻臺率能達6~7次。但需說明的是嗨撈火鍋品牌仍處于早期孵化階段模型尚未定型,品牌最終的核心賣點也并未確定大方向,未來運營過程中是否可更進一步也有待市場再度驗證。

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