科技股疲軟 今晚微軟(MSFT.US)Alphabet(GOOGL.US)財報“沒有犯錯余地”

今年憑借大型科技股獲得兩位數(shù)收益的美股多頭，最近幾乎沒有理由堅持下去。現(xiàn)在，他們最先指望微軟(MSFT.US)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)的業(yè)績能幫助股市重啟上漲，這兩家公司將于周二美股盤后公布最新季度業(yè)績。隨后，電子商務(wù)巨頭亞馬遜(AMZN.US)將于周四美股盤后公布財報。蘋果公司(AAPL.US)和英偉達公司(NVDA.US)將于下月公布業(yè)績。

在政治問題引起的監(jiān)管限制趨嚴(yán)之際，不斷上升的利率使本已過高的科技股估值看起來越來越昂貴。巴以沖突更是使得風(fēng)險資產(chǎn)成為一個更加危險的賭注。而且美聯(lián)儲的下一步行動將籠罩著這一切。不過，根據(jù)美國銀行的數(shù)據(jù)，由于在美股幾乎沒有其他選擇，大型科技股仍然是基金經(jīng)理們最熱衷的交易。

這促使投資者為Alphabet和微軟的拋售買單，這兩家公司是今年標(biāo)普500指數(shù)中少數(shù)幾家上漲的公司，而該指數(shù)的漲勢主要由這幾家重量級公司所拉動?，F(xiàn)在，投資者寄希望于它們的盈利增長足以推高股價，或者至少足以證明今年的漲幅是合理的。

Boston Partners全球市場研究主管Michael Mullaney表示：“他們沒有任何動搖的余地。如果你考慮到投入指數(shù)的投資資金規(guī)模，尤其是標(biāo)普500指數(shù)，如果這些公司中的任何一家出現(xiàn)問題，那么就會面臨拋售壓力，因為每個人都增持了股票?！?/p>

標(biāo)普500指數(shù)中最大的五家公司(均為科技股)貢獻了該指數(shù)今年10%的漲幅。再加上特斯拉(TSLA.US)和Meta Platforms(META.US)等其他幾家重量級科技公司，就幾乎帶來了該指數(shù)今年的全部漲幅。美國銀行上周對基金經(jīng)理的調(diào)查顯示，押注大型科技公司進一步上漲被視為最擁擠的交易。

它們的盈利一直是一個關(guān)鍵支撐：據(jù)分析師估計，這幾家科技巨頭第三季度的平均利潤增幅預(yù)計將達到34%。而相比之下，標(biāo)普500指數(shù)的其他成份股公司預(yù)計利潤將下降5%左右。

考慮到大盤自去年8月以來的回落，在本周公布業(yè)績之前，投資者對該集團寄予了如此大的希望。由于擔(dān)心在東亞市場的銷售，蘋果和英偉達都從最近的峰值下跌了10%以上。電動汽車制造商特斯拉上周發(fā)布令人失望的收益報告后，股價下跌13%。

期權(quán)市場也有其他暗示。對于大型科技股而言，看跌期權(quán)(防范股票下跌)相對于看漲期權(quán)(在股票上漲時獲利)的成本已經(jīng)攀升。這表明投資者正越來越多地尋求保護，以免近期股價下跌。這與今年早些時候的情況正好相反，當(dāng)時投資者追逐股票上漲的愿望反而推高了看漲期權(quán)的成本。

當(dāng)微軟公布財報時，大部分焦點將集中在其Azure云計算業(yè)務(wù)的表現(xiàn)上。根據(jù)分析師預(yù)測的平均值，該業(yè)務(wù)的銷售額預(yù)計將較去年同期增長27%。Alphabet業(yè)績預(yù)計將讓投資者看到數(shù)字廣告市場的反彈，數(shù)字廣告占Alphabet收入的大部分。該公司的總銷售額預(yù)計將增長10%，這將是其五個季度以來的最佳增長。

微軟和Alphabet都被視為生成式人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。到目前為止，這項技術(shù)還沒有成為財務(wù)業(yè)績的主要貢獻者。然而，分析師預(yù)計，這種情況將在明年發(fā)生變化，因此對其的指引變得尤為重要。

CI Roosevelt高級投資組合經(jīng)理Jason Benowitz表示:"我們正在尋找市場掉頭并開始再次上漲的理由?？紤]到大型科技公司對總收益的貢獻有多突出，大型科技公司的收益報告可能會成為推動市場向好的催化劑。”