Q3量價齊漲！可口可樂(KO.US)穩(wěn)握定價權(quán)，再次上調(diào)全年盈利指引

智通財經(jīng)APP獲悉，可口可樂(KO.US)公布了第三季度財務業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，Q3營收為120億美元，同比增長8.1%，較市場預期高5.8億美元。非GAAP每股收益為0.74美元，同比增長7%，較市場預期高0.05美元。

可口可樂三季度有機收入同比增長11%，高于預期增長7%。其中，拉丁美洲(+20%)、歐洲、中東和非洲(+21%)、北美(+9%)、裝瓶投資(+18%)和全球風險投資(+9%)部門的增長最為強勁。三季度單位箱銷量增長了2%，而價格/組合增長了9%，高于預期的增長6.2%。

可口可樂與百事可樂(KO.US)幾乎占據(jù)了全球碳酸飲料市場的主導地位，這有助于可口可樂在很少或根本沒有受到消費者反對的情況下提高價格。截至9月9日，美國192盎司可口可樂蘇打水的平均價格為10.37美元。根據(jù)尼爾森IQ的數(shù)據(jù)，它已經(jīng)從2021年的7.96美元攀升至2022年的9.25美元。

競爭對手百事可樂本月早些時候公布的三季度營收與盈利也超出了分析師的預期，因為在食品價格上漲和粘性通貨膨脹導致生活成本上升的情況下，消費者繼續(xù)購買被稱為“負擔得起的奢侈品”的蘇打水。其次，該公司不僅上調(diào)了全年盈利預期，而且表示，2024年的銷售和盈利增長將達到其長期目標區(qū)間的上限。

本季度營業(yè)利潤同比增長6%，其中包括影響可比性的項目和4個百分點的匯率逆風。受所有運營部門有機收入增長的推動，非GAAP可比貨幣中性營業(yè)利潤增長了13%，部分被營銷投資的增加所抵消。

在北美地區(qū)，由于起泡口味、果汁和增值乳制品飲料的增長被其他飲料類別的銷售下降所抵消，單位箱銷量持平;不過，價格/組合增長了5%，主要是受市場定價行為的推動。該部門的濃縮液銷量比單位箱量高出一個點，主要是由于濃縮液出貨的時間安排。該部門的營業(yè)利潤增長了18%，其中包括影響可比性的項目。受有機收入增長的推動，非GAAP營業(yè)利潤增長了10%，部分被營銷投資的增加所抵消。

在歐洲、中東和非洲地區(qū)，由于水、運動、咖啡和茶的銷量增長被其他飲料類別的下降所抵消，單位箱銷量下降了1%，但該地區(qū)三季度價格/組合增長了19%，進而使得有機收入大幅增長了21%。

營業(yè)利潤率為27.4%，上年同期為27.9%;非GAAP可比營業(yè)利潤率為29.7%，上年同期為29.5%。營業(yè)利潤率下降的主要原因是影響可比性的項目和貨幣逆風。非GAAP營業(yè)利潤率的增長主要受到強勁的營收增長和再特許經(jīng)營裝瓶業(yè)務的影響，部分被營銷投資較上年增加以及貨幣逆風所抵消。

該公司首席執(zhí)行官稱:“我們完成了一個整體穩(wěn)健的季度，鑒于今年迄今的表現(xiàn)，我們正在提高全年的收入和利潤指引……我們領(lǐng)先的品牌組合，加上一個一致和積極的系統(tǒng)，使我們在今天的市場中獲勝，同時也為長期發(fā)展奠定了基礎?！?/p>

展望未來，可口可樂第二次調(diào)高年度銷售和盈利指引，因消費者對其汽水、果汁和能量飲料需求強勁，且價格上漲。可口可樂預計全年調(diào)整后有機收入將增長10%至11%，而市場預期為增長9.9%，此前指引為增長8%至9%。該公司還預計全年每股收益將增長7%至8%，非GAAP每股收益將增長7%至8%，此前指引為增長5%至6%。

不過，可口可樂的漲價優(yōu)勢恐將減弱。在許多消費品公司上調(diào)產(chǎn)品價格以抵御勞動力和運輸成本上升的影響近兩年之后，預計漲價帶來的好處將會減弱。隨著生產(chǎn)成本的降低，投資者的關(guān)注點在很大程度上轉(zhuǎn)移到了提高產(chǎn)量的努力上，而包括寶潔(PG.US)在內(nèi)的主要公司面臨著來自法國等國家的降價壓力，原因是許多地區(qū)的購買力仍然緊張。

例如，百事可樂本月早些時候公布，隨著價格大幅上漲11%，但第三季度銷量下降2.5%，其中北美飲料業(yè)務銷量下降6%。而可口可樂三季度于歐洲、中東和非洲地區(qū)的銷量在大幅漲價19%后，單箱銷量下滑了1%；其次該公司三季度在北美和亞太地區(qū)的銷量停滯。