資管公司Vanguard押注美聯(lián)儲(chǔ)加息周期進(jìn)入尾聲 看好較長期美債

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美債在經(jīng)歷了今年的殘酷拋售后，美國資產(chǎn)管理公司Vanguard看好較長期美國國債，押注美聯(lián)儲(chǔ)正處于升息周期的尾聲，且明年經(jīng)濟(jì)將放緩。

這家全球第二大資產(chǎn)管理公司稱，盡管"債市投資者經(jīng)歷了一個(gè)殘酷的夏季"，但長期債券仍具吸引力，因明年經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入輕度衰退。

過去幾個(gè)月，與價(jià)格走勢相反的美國國債收益率大幅上升，基準(zhǔn)10年期國債收益率于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一自2007年以來首次突破5%。

從理論上講，經(jīng)濟(jì)放緩將迫使美聯(lián)儲(chǔ)削減借貸成本，壓低對利率更為敏感的短期國債價(jià)格，并增強(qiáng)長期國債的吸引力。

Vanguard表示：“短期政府債券的相對優(yōu)勢可能會(huì)迅速消退，投資者若能在較長時(shí)間內(nèi)鎖定較高利率，可能會(huì)獲利更好。"

此外，在Vanguard發(fā)出上述呼吁之際，另一家大型投資者Pershing Square Capital Management的Bill Ackman周一表示，他將賭注押在了長期債券上，稱以目前的長期利率繼續(xù)做空債券風(fēng)險(xiǎn)太大。

今年，美聯(lián)儲(chǔ)將降息以提振受借貸成本大幅上升打擊的經(jīng)濟(jì)的預(yù)期已被多次推翻，因經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對美聯(lián)儲(chǔ)為抑制通脹而升息的反應(yīng)出人意料地強(qiáng)勁。

Vanguard表示，預(yù)計(jì)利率至少要到2024年中期才會(huì)下調(diào)，債券收益率不會(huì)恢復(fù)到近年來美國債券市場的低水平。

但Vanguard表示也相信美聯(lián)儲(chǔ)正處于或接近其加息周期的尾聲，這使得長期債券因其高收益率和在經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)資本升值的潛力而具有吸引力。

Vanguard表示:“我們相信，我們正處于一個(gè)固定收益的新時(shí)代，在這個(gè)時(shí)代，債券的價(jià)值要高得多——無論是在總回報(bào)方面，還是在整體投資組合中作為更好的穩(wěn)定因素。”

在信貸方面，Vanguard對高評級公司持樂觀態(tài)度，因?yàn)樗J(rèn)為這些公司在設(shè)法不借款或借入短期債務(wù)后，基本面仍然強(qiáng)勁，從而避免了長期融資成本上升。

Vanguard表示:“我們認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)企業(yè)是更有吸引力的信貸場所之一?！?/p>